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【油市周度观察】油价震荡上涨,短期调整压力仍在 时间:2020-07-07 14:11:07 来源:上海石油天然气交易中心 作者:徐姗姗

上周(20200629-0703)国际油价在经济复苏预期利好和库存意外大减影响下震荡上涨,同时欧佩克+减产执行变数、疫情二次爆发等将是影响国际油价涨势的不利因素,短期内国际油价仍可能在风险因素影响下回调。截至上周五(7月3日),布伦特、WTI原油期货结算价格分别为42.80美元/桶、40.24美元/桶,分别较前周上涨4.34%、4.55%,Brent-WTI价差为2.56美元/桶。

需求方面,经济复苏预期利好油价。上周多个主要经济体经济数据发布,美国6月就业数据超预期创历史新高,美国总统特朗普表示美国经济“强势回归”并对美联储一系列救市政策大加肯定。生产活动方面,美国6月ISM制造业PMI为52.6,预期49.5,创2019年4月以来新高;欧元区6月制造业PMI终值为47.4,高于预期值46.9;中国6月制造业PMI为50.9,较上月上升0.3个百分点,持续位于景气区间。全球经济重启效果正在逐步显现,如果全球范围内疫情能得到稳定控制,预期后续复工复产将继续利好原油需求。

高盛分析师预计,2020年全球石油需求将下降8%,2021年将反弹6%,2022年将恢复至疫情前水平,主要拉动因素在于通勤人数增加、交通转向私人运输以及基础设施支出开始复苏。

不过疫情能否得到控制还是市场着重关心的一点。尽管多个国家和地区新冠肺炎确诊病例已经维持在稳定水平或逐渐减少,但近期复工复产等仍然带来了多地疫情二次爆发现象。美国、印度、巴西等地新增确诊病例快速增长,在美国部分州,已开始暂停复工复产。只要市场对重要经济体疫情二次爆发的担忧持续挥之不去,原油需求端的拉升就将持续承受压力。

供给方面,欧佩克+减产推进,存在放松减产的可能,EIA原油库存意外大减。目前而言,欧佩克+推动减产的决心仍然十分强烈,沙特方面上周威胁称,除非欧佩克其他成员国弥补他们未能遵守最近减产的损失,否则将引发石油价格战。从6月减产结果来看,欧佩克+减产在油价上涨中发挥了极其重要的作用。调查显示,欧佩克6月原油较5月减少192万桶/日至2262万桶/日,降至至少2000年以来最低水平,成员国减产执行率为107%,其中包括沙特等国的自愿减产。航运情报公司Kpler表示,截至6月底,欧佩克海运石油出口量为1720万桶/日,减少了184万桶/日,其中沙特6月份的原油出口量为548.1万桶/日,下降了97.9万桶/日。

沙特阿美总裁称,石油市场最糟糕的时期已经过去,对今年下半年的情况“非常乐观”。而据消息人士透露,欧佩克和俄罗斯可能自8月起放松减产。7月15日欧佩克JMMC会议将会召开,届时将评估减产政策,并可能对当前的计划做出调整。

对于不受减产协议限制的产油国美国,据EIA报告,上周美国国内原油产量维持在1100万桶/日,原油出口减少6.5万桶/日至309.2万桶/日。美国页岩油被动减产的步伐正在放缓,上周美国贝克休斯石油钻井总数为185口,较前周减少188口。

数据来源:英为财情

库存方面,EIA报告显示,截至6月26日当周,美国商业原油库存意外减少719.5万桶,预期增加28.9万桶,前值增加144.2万桶。下游炼化方面,汽油库存增加119.9万桶,预期减少127.2万桶,前值减少167.3万桶;精炼油库存减少59.3万桶,预期增加36.73万桶,前值增加24.9万桶。当周美国炼厂开工率升至75.5%。

数据来源:Wind

现货市场方面,全球原油现货价格上周震荡走高。据最新消息,沙特阿美将所有面向亚洲客户的原油价格上调1美元/桶。

数据来源:Wind

国内油市方面,上周SC原油期货价格震荡上涨。

金融市场方面,截至6月30日,布伦特总持仓减少8515手,管理基金多、空分别减少4656手和4349手,净多头减少307手。

数据来源:Wind

大类资产方面,上周全球股市、大宗商品市场上涨,债市下跌。

数据来源:Wind