上周（1月6日-10日）中国进口现货LNG2月到岸价格（CLD-2月）收于90.984元/吉焦（13.057美元/百万英热），周环比下降8.42%。截至1月10日，CLD-2月累计均值为94.146元/吉焦（13.565美元/百万英热），较CLD-1月均值下降4.009元/吉焦，下降幅度4.08%，降幅收窄。

美国方面，需求全面上涨，其中居民和工商业用气受大幅降温影响涨近60%，叠加供给端干气产量下降等因素，HH-2月期货合约周线涨幅达18.93%。 据EIA数据显示，1月2日-8日期间，干气产量环比下降约2.2%，至1,034亿立方英尺/日；需求端，燃气发电用气环比上涨约20%，至366亿立方英尺/日；居民和商业用气环比大幅上涨约60%，至527亿立方英尺/日；工业用气与LNG出口原料气需求均呈上涨趋势（如下图所示）。库存方面，截至1月3日当周，总库存降至约33,730亿立方英尺（较去年同期下降约0.1%），净提取量为400亿立方英尺。天气方面，本土48个州的平均温度最高达约3.3℃(对比前期下降6.7℃)，最低至约-1.1℃(对比前期下降约-6.1℃)。HH-2月期货结算价周环比大幅上涨18.93%，于上周五收于3.989美元/百万英热。

欧洲方面，LNG供应量与地下储气库提气量大幅增加，弥补了俄罗斯管道气供应量的下降，并带动整体供应量增长约4.7%, TTF-2月期货价格周环比下降9.30%。根据ENTSOG数据显示，1月2日-8日期间，供给至欧洲地区天然气量上升约4.7%，其中，来自地下储气库供给量环比上升约20%，至40,866GWh；来自LNG接收站供给量环比上升约4%，至23,351 GWh; 来自北海管道供给量环比下降约7%，至17,782 GWh（如下图所示）。根据GIE数据显示，截至1月11日，欧盟天然气库存为整体储气能力的66.38%（周降幅为3.95%）, 低于2023-24年同期水平（23年为82.36%, 24年为80.80%）。TTF-2月期货结算价周环比下降9.30%，于上周五收于45.008欧元/兆瓦时。

国内方面，中国LNG出站价格持续下降，反映我国天然气供需状态相对宽松，但未来两日我国部分地区或有降温天气。天气方面，根据天气公报1月13日消息，受较强冷空气影响，13日至15日，中东部大部气温下降4～6℃，西北地区东部、内蒙古中西部、江汉、江淮、江南东部、东北地区中东部等地部分地区降温8～10℃、局地10℃以上。上周最后一个估价日（1月10日）, 中国LNG出站价格录得4,679元/吨，周环比下降1.64%。 若以CLD价格作为我国LNG采购成本，中国LNG出站价格作为销售价格，则二者价差反映了LNG资源的套利空间，由于2024年9月底至11月中旬期间国内LNG价格持续下降，但国际LNG资源价格维持高位，国内外价格形成了一定倒挂（国内卖价低于国际资源采购价格）, 上周CLD价格下降幅度高于中国LNG出站价格下降幅度，但倒挂现象持续，如下图所示。

综上所述，欧美天然气价格涨跌不一，HH价格受需求带动大幅上涨，TTF价格则受供应充足影响大幅回调。我国天然气供需基本面相对宽松，CLD与中国LNG出站价格下降，倒挂现象持续。