随着欧洲西北部即将迎来一波寒流，欧洲天然气价格飙升至两年新高。这次寒意不仅来自天气，更来自能源市场的动荡不安。自俄乌冲突爆发俄罗斯中断天然气供应后，欧洲各国不断寻找替代能源。与此同时，美国成为欧洲最大的天然气供应商。2月10日，欧洲基准天然气价格——荷兰TTF天然气期货价格大幅上涨，最高涨幅达5.4%，至每兆瓦时58.75欧元，创下2023年2月以来的最高水平。

寒流预计将持续到下周初，气温急剧下降将大幅推高天然气需求，而欧盟天然气库存持续减少，且远低于往年平均水平，进一步加剧供应担忧。

形势

供应紧张 欧洲气价飙升至两年新高

根据气象模型预测，2月10日当周欧洲西北部的气温将开始急剧下降，到2月18日，气温将降至约29华氏度（约零下1.7摄氏度），远低于该地区常见的40华氏度（约4.4摄氏度）。

寒冷天气会显著增加家庭和商业用气需求，而此时欧洲的天然气库存已经处于较低水平。根据最新数据，截至2月8日，欧盟的天然气储备仅为49%，低于过去15年平均水平。这一库存水平令市场担忧，冬季寒冷天气可能导致库存进一步枯竭。

全球风险管理分析师阿恩·洛曼·拉斯穆森（Arne Lohmann Rasmussen）指出：“欧盟在春季到来时天然气库存处于极低水平的风险正在加剧。”他还表示，不仅近月天然气期货合约价格飙升，2026年到2027年的远期合约价格也在上涨，表明市场对未来供应紧张的担忧加剧。

除了寒冷天气和库存不足，市场还在密切关注美欧之间可能爆发的贸易冲突。特朗普于当地时间2月9日表示，将对从所有国家进口的钢铝加征25%的关税。此举可能导致与欧盟之间的贸易关系进一步紧张。

特朗普的言论引发了法国外交部长让-诺埃尔·巴罗（Jean-Noël Barrot）的回应，巴罗表示，欧盟应毫不犹豫地捍卫自己的利益，并暗示将采取类似2018年应对美国关税威胁时的反应。这一贸易冲突的潜在影响，可能进一步影响天然气市场，尤其是在特朗普一直推动欧盟增加购买美国液化天然气（LNG）的背景下。

哥伦比亚大学全球能源政策中心研究员安妮-索菲·科尔博（Anne-Sophie Corbeau）表示，特朗普可能充当LNG营销“总监”的角色，力图推动更多美国LNG进入欧洲市场。然而，在贸易争端背景下，他在向欧洲销售更多LNG方面能否取得成功还有待观察。

自2022年初俄乌冲突以来，欧洲的天然气供应已从俄罗斯转向美国。为了解决潜在的贸易争端，欧盟可能会考虑购买更多美国LNG以满足特朗普的要求。华尔街见闻此前报道，在特朗普表示将实施“对等关税”之际，欧盟秘密准备一整年的“胡萝卜加大棒”应对预案正浮出水面。

媒体援引3位要求匿名的欧盟外交官消息称，布鲁塞尔的“特朗普工作组”在2024年投入一整年时间，制定了一系列应对预案：既包括增购美国天然气、降低汽车关税等善意举措，也准备了从打击共和党票仓到制裁硅谷科技巨头的精准反制方案。

欧洲天然气储备告急

或需额外350船LNG补充

欧洲的天然气储备告急。2024/25年冬季供暖季，欧盟的天然气储备迅速耗尽。天气比一年前更冷，无风天也更多，这增加了对天然气的需求，迫使各国动用其储备。再加上俄罗斯通过乌克兰的管道天然气损失，2月初欧盟的天然气仓库仅装满约50% ，远低于上年同期的近70%，也是自2022年能源危机以来今年这个时候的最低水平。

据欧洲最大LNG供应商之一Equinor透露，今年欧洲可能需要额外引进250至350批LNG，以补充快速耗尽的储存设施。

Equinor高级副总裁Helge Haugane表示，最坏的情况下，到冬季结束时，欧洲的天然气储量可能仅剩30%。这意味着夏季补充储存将面临巨大挑战，甚至可能需要监管干预和高昂成本。欧盟要求各成员国在每年11月1日前将库存补充至90%，一些国家还未能实现其目标。欧盟尚未对未能实现目标的成员国进行惩罚，但欧盟法规规定，“大幅和持续的偏离”可能导致欧盟委员会采取行动，以确保天然气供应安全。今年冬季的寒冷天气和低风量导致天然气需求激增，可再生能源发电也受到冲击。

当然，欧洲目前没有天然气耗尽的威胁，但人们担心为明年冬季做好准备所需的库存补充速度。欧盟各国官员一直在努力实现库存目标。意大利已推动尽早开始储备，而德国讨论了对库存补充的补贴。围绕欧洲如何补充天然气库存的担忧导致夏季天然气合约价格飙升，并在2月10日将短期价格推至两年来的最高水平。因此，能源费用居高不下，延长了欧洲家庭和企业的痛苦，而与此同时，德国和英国等国的经济衰退风险再次成为关注焦点。

供应方面，紧张局面短期内不太可能得到缓解，由于许多新生产项目面临延误，2025年供应仍将保持紧张。欧洲在LNG货物方面面临的竞争水平将取决于中国的经济、日本核反应堆的重启以及影响供暖和制冷需求的北亚天气状况。

应对

欧洲各国不同选择凸现分歧

在俄罗斯大部分输欧天然气管道被关停后，欧洲市场天然气价格再度上涨。

对于欧盟面临的能源安全问题，欧盟轮值主席国波兰总理图斯克（Donald Tusk）日前在与欧盟委员会主席冯德莱恩（Ursula von der Leyen）举行会晤时强调，如果能源价格不降低，欧洲将丧失竞争力。因此“欧盟不能再作出任何可能导致能源价格上涨的决定”。

冯德莱恩认为，如果欧盟国家能在购买天然气等能源方面实现联合，将有望降低能源价格，缓解当前面临的压力。

然而，这一想法在欧盟内部并未得到广泛响应。目前各国在解决能源问题上各有打算，使得冯德莱恩的“联合”倡议面临诸多挑战。

为了降低天然气成本，欧盟多国作出了各不相同的选择和表态。

斯洛伐克最大的天然气供应商表示，已从2月1日起通过“土耳其溪”管道进口俄罗斯天然气，预计从4月起交付量将翻倍。

根据匈牙利与俄罗斯签署的长期合同，匈从俄进口天然气的绝大部分也通过“土耳其溪”经由塞尔维亚抵达匈牙利。

得益于提前谋划，匈牙利目前的天然气价格低于中东欧其他国家。有分析认为，匈牙利有望成为中东欧地区的天然气分销中心。

上月底，匈牙利总理欧尔班（Orbán Viktor）呼吁尽快推动乌克兰危机的和平解决，让欧洲经济早日免受对俄制裁带来的影响。

波兰总理图斯克则指责欧尔班是“俄罗斯盟友”，在“关键时刻”阻止欧洲制裁俄罗斯。

中国社会科学院俄罗斯东欧中亚研究所所长孙壮志分析认为，匈牙利与波兰出于各自利益而产生的分歧正是眼下欧盟内部分歧的具体表现。

而欧盟内部围绕能源问题的分歧还不止于此。事实上，除了一直进口俄罗斯管道天然气的斯洛伐克、匈牙利等中东欧国家，西班牙、法国、比利时等西欧国家也仍在进口俄罗斯液化天然气。法国道达尔能源公司等欧洲企业也并未放弃对俄罗斯能源领域的长期投资。

挪威发力上游开采为欧洲“加气”

近日，挪威公布最新一轮大陆架油气区块拍卖结果，向20家公司授予53份海上油气勘探许可证，将聚焦北海乃至北极等海域大陆架区域，加码油气勘探以及生产力度。自俄乌冲突爆发，挪威“接替”俄罗斯成为欧盟最大天然气供应国，为满足日渐增长的欧盟天然气需求，挪威持续加码上游油气勘探开发力度，业界预期认为，挪威油气生产规模或在今年再创新高。

综合多家外媒报道，在最新一轮油气区块拍卖中，Aker BP、壳牌、Equinor等多家能源公司获得油气区块勘探许可证，其中Equinor是“最大赢家”，总计获得27份许可证，占比超过一半，同时Aker BP也获得了位于挪威海和北海的16份油气区块勘探许可证。

近两年来，挪威海上新油藏发现不断涌现。2024年，挪威油气运营机构DNO ASA宣布，在北海区域发现了大量天然气和凝析油资源，初步估计该区域储量为1.2亿至2.3亿万桶原油，这也是自2013年以来挪威大陆架地区最大的油藏发现。根据挪威海上管理局公布的《2024年资源报告》，挪威大陆架地区拥有大约71亿立方米原油当量资源，其中包括约35亿立方米原油当量的未开发资源。

2015年前后，挪威油气产量因设施陈旧老化、资源逐渐枯竭等因素在一段时间内出现下降，但随着欧洲油气需求激增以及全球化石燃料价格回升，挪威政府一再呼吁加大油气产量，并寻求更多油气藏资源。作为西欧最大油气生产国，近年来，挪威已经举行多轮油气区块勘探开发招标活动，短期来看，这一势头还在加速。根据规划，挪威正在筹备下一轮油气区块勘探招标。

挪威能源部长泰耶（Terje Aasland）在一份公开声明中指出，挪威大陆架油气资源的持续开发对增加就业、创造价值以及确保油气产业活跃都至关重要。“如果要维持当前产量，挪威需要加大上游勘探开发力度并追加更多投资，需要发现更多资源，以确保挪威成为欧洲可靠和稳定的油气供应方。”

根据欧盟委员会数据，自2022年下半年开始，挪威替代俄罗斯成为欧盟最大天然气供应国，出口天然气占到欧盟进口量的30%左右，2024年第三季度，挪威出口至欧盟的管道天然气占比达到进口总量的47%。同时，挪威加大了对欧盟原油出口力度，原油出口量持续增长。

在市场需求刺激下，近两年来，挪威油气领域新增投资创历史新高，同时也有大量项目宣布投产。公开数据显示，2024年，挪威天然气产量达到1240亿立方米，再创历史新高，同时，去年油气总产量达到2.4亿立方米原油当量，刷新自2009年以来的纪录，而其中绝大部分都运往欧洲国家。

在欧洲能源供应危机未解、气价仍旧高企的当下，业界普遍认为，2025年挪威或还将继续攀登油气生产的高峰。路透社援引挪威近海航运协会数据称，2025年，油气公司在挪威运营投资规模预计达到2750亿挪威克朗，较2024年的2637亿挪威克朗出现明显增长，突破历史高点。同时，挪威开采油井数量也将在2025年创下新高。