上周（3月10日-14日）中国进口现货LNG4月到岸价格（CLD-4月）收于88.383元/吉焦（12.855美元/百万英热），周环比上涨10%。截至3月14日，CLD-4月均值录得90.042元/吉焦（13.049美元/百万英热），较CLD-3月均值变化-9.479元/吉焦，变化幅度-9.52%。

美国方面，本土与出口需求均走弱，HH近月期货价格周环比下降6.71%。根据EIA数据显示，3月6日-12日期间，本土需求连续第三周走弱，其中居民和商业用气受气温回暖影响周降幅达10%（详细数据如下图所示）；美国LNG船货出口量亦在上周出现下降，总计出口29船，降幅约10%。库存方面，截至3月7日当周，地下储气库库存为16,980亿立方英尺，较上一期减少620亿立方英尺。天气方面，美国多地气温持续回暖，3月6日-12日期间，平均温度最高达约11.1℃(对比前期上升1.1℃)，最低至约6.1℃(对比前期上升2.2℃)。HH-4月期货结算价于上周五收于4.104美元/百万英热。

欧洲方面，从消息面来看俄乌停战预期增加，但上周供给走弱且库存持续下降为TTF价格提供支撑，TTF近月期货价格周环比上涨5.80%。根据ENTSOG数据显示，3月6日-12日期间，供应全面走弱，周环比下降近19%，其中LNG供应量减少约3%（详细数据如下图所示）。根据GIE数据显示，截至3月14日，欧盟天然气库存为整体储气能力的35.23%（周降幅为-1.49%）, 低于2023-24年同期水平。据新华社快讯：“俄总统普京13日说支持有关与乌克兰停火的提议，但细节有待商讨。” TTF-4月期货结算价于上周五收于42.290欧元/兆瓦时。

国内方面，随着我国采暖季接近尾声，LNG需求表现不振，中国LNG出站价格周环比下降0.73%，国内外倒挂现象持续。据国家统计局3月17日报道：“1-2月份，随着各项宏观政策继续发力显效，国民经济延续向新向好态势，发展质量稳步提高。但也要看到，外部环境更趋复杂严峻，国内有效需求不足，部分企业生产经营困难，经济持续回升向好基础还不稳固。” 天气方面，根据天气公报3月17日消息，预计未来三天，青藏高原东部、西南地区多雨雪天气，川西高原及西藏东南部有较强降雪。上周最后一个估价日（3月14日）, 中国LNG出站价格录得4,775元/吨。若以CLD价格作为我国LNG采购成本，中国LNG出站价格作为销售价格，则二者价差反映了LNG资源的套利空间，上周CLD价格（成本）上涨，中国LNG出站价格下降，倒挂现象持续，如下图所示。

综上所述，美国受需求走弱影响，HH价格出现下调；欧洲地区尽管有一些消息面带来的利好，但从基本面来看，供给的下降与较低的库存主导了TTF价格的上涨。我国宏观政策持续发力，但有效需求尚显不足，中国LNG出站价格下降。