上海石油天然气交易中心

上周，美国天然气价格震荡上涨。供应端方面，根据EIA的数据显示，截至5月7日当周，美国本土48州天然气总产量降至每日1050亿立方英尺，较去年同期上涨4.27%；根据Baker Hughes的数据显示，最新一周，美国活跃天然气钻机数量为101座，较前一周持平，较去年同期减少2座。需求端方面，由于美国大部分地区天气温和，居民/商业和发电用气量环比前一周基本持平，使得美国天然气总消费量环比前一周保持稳定，较去年同期下跌2.21%。由于Freeport LNG出口终端因电力故障短暂停运，全美液化天然气加工量降至每日150亿立方英尺左右。此外，根据Bloomberg Finance,L.P.的数据显示，截至5月7日当周，共有27艘液化天然气船只离开美国，总液化天然气运载能力约为1010亿立方英尺。库存方面，根据EIA的数据显示，截至5月2日当周，周度库存增加1040亿立方英尺，基本符合市场预期，较过去五年同期均值相比，库存上涨1.42%。天气方面，根据NOAA的天气预报显示，未来1-2周，美国大部分地区气温保持稳定，制冷和采暖需求预期表现偏弱。整周来看，虽然在温和天气的影响下，供暖和制冷需求偏低，叠加出口需求走弱，利空市场；但因美英贸易协议达成积极成果，近期产量自前期高位持续减少，叠加自由港周内短暂停运后迅速恢复生产，下周出口预期得以有效提振，美国气价最终整周收涨。截至上周五，HH天然气期货主力合约结算价为每百万英热3.795美元，周度环比上涨4.55%。

欧洲地区，天然气价格震荡上涨。供应端方面，根据Bruegel的数据显示，2025年第18周，欧盟27个成员国自挪威管道气进口量约为18.82亿立方米，环比前一周下跌2.84%，占欧盟天然气总进口量的29.80%；自俄罗斯管道气进口量约为2.96亿立方米，环比前一周上涨5.34%，占欧盟天然气总进口量的4.69%；LNG进口量约为30.59亿立方米，环比前一周上涨0.23%，占欧盟天然气总进口量的48.43%。需求端方面，西北欧大陆地区住宅和商业部门消费量环比前一周小幅上涨；工业和电力部门消费量则环比前一周下跌。库存方面，根据GIE的数据显示，截至5月12日，欧盟天然气库存为整体储气能力的43.13%；当前库存量较去年同期下跌33.98%，较过去5年同期均值水平下跌18.64%。据天气预报预测显示，未来两周，西北欧部分地区将迎来寒潮天气，采暖需求预期上涨。整周来看，虽然欧洲供应相对宽松，近期欧洲可再生能源发电量表现强劲，抑制部分化石燃料需求；但欧盟委员会公布了逐步淘汰俄罗斯化石燃料的中短期计划，挪威管道气迎来季节性检修期，市场对于中美贸易会谈成果持乐观预期。多空交织下，西北欧气价震荡上涨。截至上周五，TTF天然气期货主力合约结算价为每兆瓦时34.618欧元（约合每百万英热11.416美元），周度环比上涨4.66%。

东北亚地区，虽然澳洲、文莱、马来西亚等国基础设施恢复供应，区内供应预期增加；但欧盟计划逐步禁止进口俄罗斯管道气和LNG，美国原料气供应波动，区内夏季用气高峰临近；假期过后，因欧亚资源竞争加剧，部分贸易商存优化自身资源组合需求，现货市场交易活跃度有所上升。东北亚现货LNG到岸价格表现强劲，周涨幅逾7%。根据中国经济信息社E-Gas的数据显示，5月5日-11日当周，我国进口LNG到岸量约为138万吨。根据交易中心监测，目前我国企业在实货市场成交量不大，现阶段国际现货市场的价格并不能完全代表我国企业真实的LNG整体进口成本。得益于包括三大油在内的进口商签订的大量中长期液化天然气购销协议加之大量的进口管道气，使得现阶段我国对现货LNG进口的需求量不高，因此国际现货价格水平对我国天然气市场整体影响不大。截至5月12日（周二），由上海石油天然气交易中心发布的2025年6月份中国进口现货LNG到岸价格为每百万英热11.396美元。

从LNG综合进口到岸价格指数来看，5月5日-11日中国LNG综合进口到岸价格指数为135.68点，近期指数上涨。主要原因是，占进口体量绝大多数的中长协部分，定价所挂钩对应计价期内的国际原油价格小幅上涨。而对于小部分的进口现货而言，因计价周期的缘故，目前的到岸价格指数中现货部分的定价周期主要在2025年3月中旬，该时间段内现货价格震荡上涨。综合影响下，LNG综合进口到岸价格上涨。

中国LNG综合进口到岸价格指数编制由海关总署全球贸易监测分析中心和上海石油天然气交易中心合作完成，于2019年10月16日首次面世，以价格形式发布，自2020年9月23日起调整为以指数形式发布，该指数以2018年第一日历周为基期（当周中国LNG综合进口到岸价格为2853元/吨，价格指数为100），综合反映上周我国LNG进口到岸的价格水平。