上周（7月14日-7月18日）中国进口现货LNG9月到岸价格（CLD-9月）收于79.419元/吉焦（11.646美元/MMBtu），周环比下降3.38%。截至7月18日，CLD-9月累计均值录得79.984元/吉焦（11.729美元/MMBtu），较CLD-8月均值下降4.993元/吉焦，跌幅5.88%。

国内方面，天然气产量持续增长，供给相对充足，上周CLD价格下降，LNG出站价格持稳，国内外价差收窄。根据国家统计局最新数据显示，6月份，规上工业天然气产量212亿立方米，同比增长4.6%；1-6月份，规上工业天然气产量1,308亿立方米，同比增长5.8%。上周最后一个估价日（7月18日）, 中国LNG出站价格录得4,647元/吨，周环比下跌0.24%。若以CLD价格作为我国LNG采购成本，中国LNG出站价格作为销售价格，则二者价差反映了LNG资源的套利空间，上周中国LNG出站价格（收入）持稳，CLD价格（成本）下跌，国内外价差收窄，如下图所示。

美国方面，尽管产量小幅增加且库存高于5年均值，但燃气发电与LNG出口需求保持强势，市场看多情绪主导，HH近月期货价格上涨。EIA数据显示，干气产量小幅增加，而天然气需求则受到燃气发电与LNG出口需求带动，环比增加约2.5%（如下图所示）。7月10日-16日期间，30艘LNG船驶离美国口岸，较前期增加3艘。库存方面，截至7月11日当周，地下储气库库存为30,520亿立方英尺（高于5年均值6.2%），较上一期增加460亿立方英尺。天气方面，7月10日-16日期间，美本土平均温度最高达约25.6℃（与前期持平），最低至约24.4℃（对比前期上升0.6℃）。上周HH近月期货价格环比上涨7.57%，收于3.565 美元/ MMBtu。

欧洲方面，供给总体平稳，且地下储气库注气量增加缓解市场对于供需趋紧的担忧，TTF近月期货价格周环比下降。根据ENTSOG和GIE数据显示，7月10日-16日期间，LNG供应量与北海管道气供应量小幅下降，但来自北非、里海和英国地区天然气资源呈上升趋势，使得供给总体平稳，同时，地下储气库注气量环比上涨4.1%，缓解了市场对供需趋紧的担忧；截至7月18日，库存水平为64.34%，仍处于近3年低位（如下图所示）。上周TTF近月期货价格环比下降5.53%，收于33.595欧元/兆瓦时。

综上所述，我国天然气产量持续增加，挤压LNG船货外采需求，CLD价格下降，而LNG出站价持稳，国内外价差收窄。美国燃气发电与LNG出口需求保持强势，HH价格上涨。欧洲供应平稳，地下储气库注气量增加缓解市场对于供需趋紧的担忧，TTF价格下降。