上周（8月18日- 22日）中国进口现货LNG10月到岸价格（CLD-10月）收于75.635元/吉焦（11.100美元/MMBtu），周环比上涨2.90%。截至8月22日，CLD-10月累计均值录得72.584元/吉焦（10.646美元/ MMBtu），较CLD-9月均值下降4.772元/吉焦，跌幅6.17%。

国内方面，CLD上涨，但夏季全社会用电量增加，未能带动中国LNG出站价格走出下跌趋势，国内外价差再度走阔。据国家能源局数据，7月份，全社会用电量10226亿千瓦时，同比增长8.6%。上周最后一个估价日（8月22日）, 中国LNG出站价格录得4153元/吨，周环比下跌1.82%, 连续第六周下跌。若以CLD价格作为我国LNG采购成本，中国LNG出站价格作为销售价格，则二者价差反映了LNG资源的套利空间，上周CLD价格上涨，中国LNG出站价格下降，使得国内外倒挂价差走阔，如下图所示。

美国方面，在库存充足、需求走弱与降温预期等多重利空因素作用下，HH近月期货价格大幅走低。EIA数据显示，8月14日-20日期间，干气产量维持平稳，但天然气需求下降；其中，居民和商业用气及LNG原料气需求的环比下跌分别为7.7%和2.2%，燃气发电需求环比上涨1.1%（如下图所示）。同期，31艘LNG船驶离美国口岸，较前期增加2艘。库存方面，截至8月15日当周，地下储气库库存为31,990亿立方英尺（高于5年均值5.8%），较前期增加130亿立方英尺。天气方面，EIA数据显示上周气温有所下降，美本土平均温度最高达约25℃（对比前期下降0.6℃），最低至约23.9℃（对比前期下降0.6℃），根据NOAA最新天气预测，未来两周美国大部地区气温或继续下降。 上周HH近月期货价格环比下跌7.48%，收于2.698美元/ MMBtu。

欧洲方面，供给减少且俄乌和谈暂无实质性进展削弱市场对于俄气回归的预期，TTF近月期货价格周环比大幅上涨。 根据ENTSOG和GIE数据显示，8月14日-20日期间，LNG与北海管道气供给均减少，同时地下储气库注气量下降；截至8月22日，库存水平达到75.32%，仍处于近3年的低位（如下图所示）。据上海证券报19日消息: “美国总统特朗普18日在白宫与乌克兰总统泽连斯基举行双边会晤，随后与泽连斯基以及多名欧洲领导人举行多方会晤。”但截至发稿，俄乌和平谈判缺乏实质性进展，市场对与俄气回归的预期减弱。上周TTF近月期货价格环比上涨8.19%，收于33.573欧元/兆瓦时.

综上所述，上周CLD价格上涨，但夏季全社会用电量增加，未能带动中国LNG出站价格走出下跌趋势，国内外价差再度走阔。美国方面，较高库存、需求下降及降温预期带来看空压力，HH近月期货价下降。欧洲地区供给整体减少且俄乌和谈效果不及预期，TTF价格上涨。