8月27日，海关总署全球贸易监测分析中心和上海石油天然气交易中心联合发布的中国原油综合进口到岸价格指数显示8月18日-24日，中国原油综合进口到岸价格指数为112.60点，周环比下跌2.75%，同比下跌17.66%。

美国能源信息署（EIA）最新发布的库存数据显示，截至8月15日当周，美国商业原油库存减少601.4万桶，至4.2068亿桶，较五年同期平均水平低约3%；NYMEX的WTI原油期货交付地-俄克拉荷马州库欣地区的原油库存增加41.9万桶，至2347万桶。

本周国际原油市场区间波动后收涨，截至8月22日收盘，Brent原油期货价格环比上涨2.94%，至67.22美元/桶；WTI原油期货价格环比上涨2.71%，至63.66美元/桶。上海期货交易所原油期货价格环比上涨0.43%，至491元/吨。地缘政治风险与库存数据成为主导因素，俄乌和谈进展不畅引发制裁升级预期，而美国库存超预期下降释放需求韧性信号，共同推动油价结束此前连续两周跌势。

供应方面，OPEC+继续执行年内增产计划，8个主要成员国9月将合计增产54.7万桶/日，完全逆转2023年11月以来的减产安排。国际能源署（IEA）上调2025-2026年全球供应预期，2025年增幅提高至250万桶/日，2026年达190万桶/日，非OPEC+国家成为主要增量来源。与此同时，沙特6月原油出口降至614.10万桶/日，触及三个月低位，但整体产量保持在975.20万桶/日。供应端总体呈现中长期过剩信号，对油价形成上行压力的抑制。

需求方面，IEA将2025年全球石油需求增长预期维持在70万桶/日，但已较年初下调35万桶/日，主要经济体消费疲软，尤其是中国、巴西、印度等新兴市场需求下修。尽管短期内美国库存下降体现出终端需求的支撑，但高利率环境及贸易紧张局势仍限制整体需求回升空间。市场普遍预计未来需求难以完全吸收新增供应，价格中长期承压。

地缘政治方面，尽管美国总统特朗普推动俄、美、乌三方会谈，但俄乌双方的立场与条件存在根本分歧，近期俄罗斯对乌克兰能源设施的打击频繁，战争外溢风险加剧。此外，美国已对俄罗斯及伊朗能源出口加大制裁力度，并威胁对继续采购俄罗斯原油的印度实施关税，国际能源供应链不确定性上升，对油价短期支撑显著。

综合来看，短期内油价仍将在地缘风险与供需预期之间反复震荡。俄乌和谈进展与美联储货币政策动向是核心变量。若制裁加码与美元走弱并行，油价有望维持坚挺；反之，如和谈出现积极信号或需求预期进一步走弱，价格或重回下行轨道。

截至8月19日当周，机构投资者持有ICE的Brent原油期货和期权的净多头头寸为182695手，较上周下跌11.55%；持有NYMEX的WTI原油期货和期权的净多头头寸为29686手，较上周下跌39.74%；机构投资者持有期货与期权净多头头寸大幅减少，表明机构投资者对未来油价走势信心不足。

现货市场，8月22日，迪拜原油价格69.78美元/桶，周环比上涨2.42%；阿曼原油价格69.81美元/桶，周环比上涨2.18%。

由于贸易流程原因，我国原油进口到岸价格往往比国际市场期货价格和现货价格滞后。近期国际油价波动的影响，将在后期原油进口到岸价格中逐渐显现。

中国原油综合进口到岸价格指数编制由海关总署全球贸易监测分析中心和上海石油天然气交易中心合作完成，于2019年12月18日以价格形式首次面世，自2020年9月23日起调整为以指数形式发布，以2018年第一日历周为基期（当周中国原油综合进口到岸价格为3114元/吨，价格指数为100）综合反映上一周我国原油进口到岸的价格水平。