2025年-2026年北方冬季已悄然来到。所谓“预则立，不预则废”，聪明的从业者已经开始筹划2026年。前瞻预判是运筹帷幄的基础，不过往往吃力不讨好，左右逢源价值不大，观点明确又容易啪啪打脸。笔者今年4月参加上海石油天然气交易中心组织的行业会议，曾预判今年国内LNG进口量大幅下降到7000万吨以下，如今已经基本应验。因此就斗胆对2026年上半年国内天然气市场形势做几点预判，供从业者参考。如今时代黑天鹅事件频发，因此预判不准是一定的，各位同仁见谅见谅。
一、2026年上半年国内天然气需求增长仍面临挑战。国内工业用气需求恢复仍受经济影响。国内房地产持续筑底，相关产业需求仍受影响，低端和高端陶瓷用气不乐观。2025年上半年光伏抢装机热潮后，2026年光伏增速预计放缓，相关产业亦受影响，用气大户光伏玻璃关停的产线重启不易。发电用气需求不明朗，仍然要看天吃饭。虽然2025年装机大幅增加，但2025年下半年发布的容量电价政策，使得燃气发电更多发挥调峰作用，2026年上半年机组发电小时数恐持续下降。此外，2026年1-3月采暖需求受温度变化呈现月度显著波动，根据当前的气候预报，恐增加有限。
二、2026年上半年预计国内天然气供应增长略平缓。进口管道气和国产气增量不明朗。2025年1-6月国内进口LNG平均下降20%，2026年进口LNG有望恢复性增长。明年春季以后国际LNG现货价格若下降到10美元每百万英热以下，二梯队行动派会有入场可能。不过，进口LNG接收站利用率分化，普遍不高。
三、2026年三大油年度合同价格水平有望微降，但一小部分用户对签订年度合同量会有一定迟疑。一方面电力现货市场中广东、江苏等地燃气电厂年用气量很难准确判断，另一方面城燃、电厂及工业客户对明年增量合同价格和国际现货价格有所期待。今年国内管道气贸易商微利和亏损也会对2026年煤制气、非常规气合同气量签约产生影响。
四、2026年国内LNG价格将随国际现货价格变化而震荡下行，阶段反弹。贸易商盈利仍然困难，风险增大。2024年2-9月国际LNG现货价格震荡上行，二梯队企业先锁定国际LNG现货价格，进口后槽批LNG销售价格走高因而有利可图。2026年若国际LNG现货价格震荡下行，前面采购锁定的资源价格高，进口后销售LNG价格走低，面临风险和不确定性加大。
总体而言，2026年国内天然气供需将时而宽松，时而偏紧，全国各区域天然气发展阶段不同，供需和价格也有差异。各地城燃、电厂、工业用户、贸易商、管道气和LNG供应商做好供需平衡面临新的挑战和机遇，长约、年度合同、合同内气量交易、增量气和现货如何平衡？资源价格挂钩CLD、JKM、油价、Henry Hub，如何控制风险、做好采销？我们的专业团队愿意与各位同仁共同分析探讨量身打造最优方案。
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