12月10日，海关总署全球贸易监测分析中心和上海石油天然气交易中心联合发布的中国原油综合进口到岸价格指数显示12月1日-7日，中国原油综合进口到岸价格指数为109.71点，周环比上涨1.07%，同比下跌11.72%。

美国能源信息署（EIA）最新发布的库存数据显示，截至11月28日当周，美国商业原油库存增加57.4万桶，至4.2750亿桶，较五年同期平均水平低约3%；NYMEX的WTI原油期货交付地-俄克拉荷马州库欣地区的原油库存减少45.7万桶，至2129.6万桶。

上周国际油价整体呈窄幅震荡后温和走高的格局。截至12月5日收盘，Brent原油期货价格环比上涨2.20%，至63.75美元/桶；WTI原油期货价格环比上涨2.61%，至60.08美元/桶。上海期货交易所原油期货价格环比上涨0.55%，至453.4元/吨。本周油价先因OPEC+政策与地缘扰动上行，后受俄乌和谈预期和美国库存增加承压回落，临近周末在和谈受阻及供应风险升温下再次反弹，WTI与布伦特均以小幅上涨收官。

供应端来看，一方面，OPEC+维持2026年一季度暂停增产的政策基调，为供应端提供一定稳定性，但并未明显改变市场对2025年及之后供应过剩的判断。另一方面，乌克兰针对俄罗斯油轮、炼油厂以及黑海出口设施持续实施袭击，造成俄罗斯运输成本上升、出口受阻风险增加，部分设施如CPC终端系泊设备遭损，也加剧了市场对短期供应中断的担忧。但从中长期视角来看，多家机构预测未来两至三年全球供应将显著增加并下调油价预测，中长期宽松预期持续压制油价的上行空间。

需求端整体偏弱，主要受到宏观经济信号与价格预期的制约。沙特下调1月销往亚洲的阿拉伯轻质原油官价，并同步下调销往美国、欧洲与地中海市场的原油价格，表明其对全球需求前景的判断偏谨慎。与此同时，12月份美元季节性走弱与美联储降息预期上升，对需求及情绪形成一定支撑。

地缘政治风险仍是当前油价的关键支撑来源，尽管未出现全面冲突升级，但供应链被扰动的可能性持续存在。美俄针对停战举行了长时间会谈，但并未取得突破，和谈前景受阻，同时，乌克兰持续袭击俄罗斯黑海出口设施、影子船队与炼油厂，使俄油出口面临更高风险，短期对油价形成支撑。此外，美国对委内瑞拉黑帮网络实施制裁，若局势恶化，委内瑞拉约110万桶/日的供应可能受到影响，进一步提振油价。

综合来看，受俄乌和谈受阻、乌克兰对俄罗斯能源设施的持续攻击、美联储降息预期升温及美元的季节性疲弱等因素影响，短期内国际油价仍具进一步上行可能。但由于市场普遍预期未来出现显著供应过剩，油价反弹空间仍受抑制。

截至12月2日当周，机构投资者持有ICE的Brent原油期货和期权的净多头头寸为140126手，较上周上涨15.87%；持有NYMEX的WTI原油期货和期权的净多头头寸为22651手，较上周上涨175.52%；机构投资者持有期货与期权净多头头寸大幅上涨，表明机构投资者对未来油价走势充满信心。

现货市场，12月5日，迪拜原油价格63.79美元/桶，周环比下跌0.82%；阿曼原油价格63.83美元/桶，周环比下跌0.31%。

由于贸易流程原因，我国原油进口到岸价格往往比国际市场期货价格和现货价格滞后。近期国际油价波动的影响，将在后期原油进口到岸价格中逐渐显现。

中国原油综合进口到岸价格指数编制由海关总署全球贸易监测分析中心和上海石油天然气交易中心合作完成，于2019年12月18日以价格形式首次面世，自2020年9月23日起调整为以指数形式发布，以2018年第一日历周为基期（当周中国原油综合进口到岸价格为3114元/吨，价格指数为100）综合反映上一周我国原油进口到岸的价格水平。