12月31日，海关总署全球贸易监测分析中心和上海石油天然气交易中心联合发布的中国原油综合进口到岸价格指数显示12月22日-28日，中国原油综合进口到岸价格指数为107.61点，周环比下跌3.09%，同比下跌12.58%。

美国能源信息署（EIA）最新发布的库存数据显示，截至12月19日当周，美国商业原油库存增加40.5万桶，至4.2482亿桶，较五年同期平均水平低约3%；NYMEX的WTI原油期货交付地-俄克拉荷马州库欣地区的原油库存增加70.7万桶，至2156.9万桶。

本周国际原油价格呈现先升后跌、最终小幅收涨的走势，结束此前连续两周下跌。截至12月26日收盘，Brent原油期货价格环比上涨0.32%，至60.24美元/桶；WTI原油期货价格环比上涨0.39%，至56.74美元/桶；上海期货交易所原油期货价格环比上涨3.74%，至443.4元/吨。周初，美国加大对委内瑞拉石油贸易的施压力度，叠加乌克兰持续袭击俄罗斯油气设施，市场对潜在供应受扰的担忧升温，油价连续走高。随着交易周推进，市场对全球原油供应过剩前景的关注重新抬头，油价自周中起承压回落，但地缘风险仍对下行空间形成一定约束，WTI与布伦特最终录得小幅周度上涨。

供应方面，本周原油市场的核心变量仍集中在供给端变化上。OPEC+继续维持既定的产量政策安排，未释放进一步收紧或大幅调整信号，市场对中期供应约束的预期保持稳定。同时，美国原油库存数据表现偏宽松，强化了市场对阶段性供给充裕的判断。与此同时，美国维持对委内瑞拉的制裁立场，限制其原油出口前景，相关供应不确定性仍存。在此背景下，供应端整体对油价的支撑力度有限，市场更多体现为对潜在过剩风险的消化与定价。

需求方面，终端消费表现仍显谨慎。美国原油及成品油相关数据反映出需求修复节奏偏慢，叠加宏观层面不确定性仍存，市场对短期需求改善的信心不足。尽管局部时段存在技术性补库或短暂情绪修复，但整体需求端对油价的拉动作用仍然偏弱，难以形成持续上行动力。

地缘政治方面，相关事件对油价的影响呈现阶段性扰动特征。乌克兰持续对俄罗斯部分能源及储运设施实施打击，虽暂未对俄原油出口造成实质影响，但加大了市场对供应稳定性的担忧。此外，俄罗斯与乌克兰在黑海地区相互袭击港口及相关设施，尽管主要航道尚未中断，但区域能源运输安全风险上升。地缘事件虽然尚未引发明显供应中断，但提升了市场对潜在风险的敏感度，为油价提供一定安全溢价支撑。

整体来看，当前原油市场仍处于多空力量反复博弈阶段。供应端宽松预期与需求端恢复乏力对油价形成制约，而地缘政治风险则在下方提供一定支撑。预计短期内油价仍以区间震荡为主，后续走势仍需关注库存变化、需求端边际修复情况及地缘局势是否出现实质性变化。

截至12月23日当周，机构投资者持有ICE的Brent原油期货和期权的净多头头寸为98796手，较上周上涨199.93%；持有NYMEX的WTI原油期货头寸由于圣诞假期暂未公布；机构投资者持有期货与期权净多头头寸大幅增加，表明机构投资者对未来油价走势充满信心。

现货市场，12月26日，迪拜原油价格62.4美元/桶，周环比上涨4.03%；阿曼原油价格62.36美元/桶，周环比上涨3.74%。

由于贸易流程原因，我国原油进口到岸价格往往比国际市场期货价格和现货价格滞后。近期国际油价波动的影响，将在后期原油进口到岸价格中逐渐显现。

中国原油综合进口到岸价格指数编制由海关总署全球贸易监测分析中心和上海石油天然气交易中心合作完成，于2019年12月18日以价格形式首次面世，自2020年9月23日起调整为以指数形式发布，以2018年第一日历周为基期（当周中国原油综合进口到岸价格为3114元/吨，价格指数为100）综合反映上一周我国原油进口到岸的价格水平。