受元旦假期影响，上周仅有三个估价日（2025年12月29日-31日），CLD-2月收于61.756元/吉焦（9.301美元/MMBtu），周环比下跌1.69%。截至12月31日，CLD-2月累计均值录得62.386元/吉焦（9.350美元/ MMBtu），较CLD-1月均值下跌7.179元/吉焦，跌幅10.32%。

国内方面，天然气整体需求恢复乏力，市场对天然气消化能力预期偏弱，中国LNG出站价格持续承压并连续第七周下跌。根据国家发改委最新数据，2025年11月，全国天然气表观消费量362.8亿立方米，同比增长5.1%。2025年1—11月，全国天然气表观消费量3880亿立方米，同比下降0.1%。上周最后一个估价日（1月4日），中国LNG出站价格录得4,031元/吨，周环比下跌2.35%，为今年采暖季以来的连续第七周下降。上周，由于中国LNG出站价格下跌幅度大于CLD价格，国内外价差维持倒挂状态，如下图所示。根据中央气象台网站天气公报数据，未来三天，云贵川西南等地有雨雪；6日至7日，内蒙古东北部、黑龙江、吉林有小雪和大风降温天气。

美国方面，天气预期转暖，HH近月期货价格下跌。根据1月5日NOAA发布的信息，未来6-10天，美国本土大部分地区气温预期上升，采暖需求或偏弱，受此影响，上周HH近月期货价格下跌6.68%，收于3.618美元/ MMBtu。

欧洲方面，上周LNG供应量显著增长，但受天气转冷以及地下储气库库存处于近3年低位影响，TTF近月期货价格上涨。根据ENTSOG和GIE数据显示，2025年12月25日-31日期间，天然气供应总量较上周增加约10.5%，其中LNG供应量减少4.6%，北海管道气供应量减少1.3%，地下储气库提气量增加47.7%。截至1月2日，库存水平达到61.37%，较上周下降2.61%，仍处于近3年的低位（如下图所示）。上周TTF近月期货价格环比上涨3.85%，收于29.004欧元/兆瓦时。

综上所述，国内天然气整体需求乏力，中国LNG出站价格持续下降。受气温预期回暖影响，美国天然气价格下跌。欧洲方面供应增加，但因天气转冷且库存维持低位，天然气价格上涨。在此背景下，全球LNG市场缺乏明确的需求拉动因素，CLD价格整体承压下行。