2026年1月7日，海关总署全球贸易监测分析中心和上海石油天然气交易中心联合发布的中国原油综合进口到岸价格指数显示2025年12月29日-2026年1月4日，中国原油综合进口到岸价格指数为103.84点，周环比下跌3.50%，同比下跌15.51%。

美国能源信息署（EIA）最新发布的库存数据显示，截至2025年12月26日当周，美国商业原油库存减少193.4万桶，至4.2289亿桶，较五年同期平均水平低约3%；NYMEX的WTI原油期货交付地-俄克拉荷马州库欣地区的原油库存增加54.3万桶，至2211.2万桶。

本周国际油价整体呈现先扬后抑、最终小幅收高的走势。截至2026年1月2日收盘，Brent原油期货价格环比上涨0.85%，至60.75美元/桶；WTI原油期货价格环比上涨1.02%，至57.32美元/桶；上海期货交易所原油期货因元旦假期暂无价格。周内波动主要受地缘政治风险反复扰动与供应过剩预期交织影响。俄乌和谈受挫、美委关系紧张及中东局势升温一度推升油价，但在供应宽松预期压制下，涨幅受到明显限制。

供应方面，市场对中长期供应过剩的担忧仍是主导因素。OPEC+方面，自2025年4月以来，该组织已累计向市场投放约290万桶/日原油产量，但预计将在2026年一季度暂停进一步增产。市场关注1月4日OPEC+会议是否重申既定产量政策，以判断后续供给节奏。与此同时，国际能源署（IEA）在最新月报中预计，2026年全球原油供应将较需求高出384万桶/日，供应宽松格局明确。此外，沙特可能连续第三个月下调2月销往亚洲的原油官方售价，反映出产油国对现货市场承压及库存压力的担忧。俄罗斯方面，1月经西部港口的原油出口量预计环比下降约8%，但受炼厂检修、天气及无人机袭击等因素影响，出口节奏仍存在不确定性。总体来看，供应端宽松预期仍对油价形成结构性约束。

需求方面，当前需求未出现明显改善信号。沙特拟下调亚洲官方售价，显示主要出口国对需求端承接能力持谨慎态度；同时，现货市场中迪拜原油对纸货溢价水平较此前明显回落，也反映出区域市场需求支撑不足。在全球供应持续充裕、价格竞争加剧的背景下，需求端对油价的支撑相对有限。

地缘政治方面，相关风险为油价提供阶段性支撑。俄乌和平谈判再度受挫，俄罗斯指控乌克兰以无人机袭击其能源及相关设施，乌方否认相关说法，但冲突升级风险仍未消除。此外，美国与委内瑞拉关系持续紧张，美方在委内瑞拉周边加大军事部署并实施部分海上封锁，导致前往委内瑞拉的油轮运输量下降，为市场增添不确定性。中东方面，沙特领导的联军对也门南部港口城市发动空袭，美国亦释放对伊朗采取进一步行动的强硬表态，均加剧市场对潜在供应中断的担忧。

综合来看，短期内原油市场仍处于多空因素反复博弈之中。一方面，地缘政治风险反复出现，为油价提供安全溢价支撑；另一方面，OPEC+已释放的大量增产、IEA对中长期供应显著过剩的判断，以及产油国主动下调官方售价的举动，均限制油价上行空间。在缺乏明确需求改善信号的背景下，国际油价预计仍将以区间波动为主。

截至2025年12月30日当周，机构投资者持有ICE的Brent原油期货和期权的净多头头寸为126184手，较上周上涨27.72%；持有NYMEX的WTI原油期货和期权的净多头头寸为19711手，较上周上涨11.58%；机构投资者持有期货与期权净多头头寸大幅增加，表明机构投资者对未来油价走势持有信心。

现货市场，2026年1月2日，迪拜原油价格60.42美元/桶，周环比下跌3.17%；阿曼原油价格60.43美元/桶，周环比下跌3.09%。

由于贸易流程原因，我国原油进口到岸价格往往比国际市场期货价格和现货价格滞后。近期国际油价波动的影响，将在后期原油进口到岸价格中逐渐显现。

中国原油综合进口到岸价格指数编制由海关总署全球贸易监测分析中心和上海石油天然气交易中心合作完成，于2019年12月18日以价格形式首次面世，自2020年9月23日起调整为以指数形式发布，以2018年第一日历周为基期（当周中国原油综合进口到岸价格为3114元/吨，价格指数为100）综合反映上一周我国原油进口到岸的价格水平。