上海石油天然气交易中心

上周，美国天然气价格大幅下跌。据Baker Hughes数据显示，最新一周，美国活跃天然气钻机数量为124座，较前一周减少1座，较去年同期增加24座。据Bloomberg Finance,L.P.数据显示，截至1月7日当周，共计38艘液化天然气船只离开美国，总液化天然气运载量约为1430亿立方英尺。库存方面，据EIA数据显示，截至1月2日当周，周度库存减少1190亿立方英尺，超于市场普遍预期的1090亿立方英尺；较过去五年同期均值相比，库存上涨0.96%。天气方面，据NOAA天气预报显示，未来1-2周，美国大部分地区气温将高于正常水平，供暖需求预期下降。整周来看，虽然近期去库幅度超于市场预期，且美国LNG出口量仍保持高位，但受限于气温升高导致供暖需求下降叠加日均天然气产量仍旧表现强劲因素影响，美国气价大幅下跌。截至1月9日（周五），HH天然气期货主力合约结算价为每百万英热3.169美元，周度环比下跌12.41%。

欧洲地区，天然气价格震荡下跌。供应端方面，据Bruegel数据显示，2026年第1周，欧盟27个成员国自挪威管道气进口量约为17.10亿立方米，环比前一周下跌6.66%，占欧盟天然气总进口量的29.30%；自俄罗斯管道气进口量约为3.84亿立方米，环比前一周下跌1.29%，占欧盟天然气总进口量的6.58%；LNG进口量约为28.62亿立方米，环比前一周上涨2.32%，占欧盟天然气总进口量的49.03%。需求端方面，西北欧大陆地区住宅和商业部门消费量以及工业和电力部门消费量环比前一周继续大幅上涨。库存方面，据GIE数据显示，截至1月13日，欧盟天然气库存为整体储气能力的53.17%，当前库存量较去年同期下跌19.51%，较过去五年同期均值水平下跌21.42%。据天气预报预测显示，未来两周，西北欧地区天气较为温和，风力稳定，下游需求预计维持平稳。整周来看，虽然近期天气转暖，供暖需求与燃料消耗量预期下降，且欧洲进口资源量稳定，未存大幅削减情况；但受冬季库存消耗速率加快并大幅低于历年平均水平因素提振，西北欧气价震荡上涨。截至1月9日（周五），TTF天然气期货主力合约结算价为每兆瓦时28.374欧元（约合每百万英热9.681美元），周度环比下跌2.17%。

东北亚地区，韩国和部分东南亚国家涌现部分现货采购需求，而日本少数贸易商转售美国货资源至欧洲，且中国买家基本持基本观望态度，区内供应充足，整体需求提振缓慢，东北亚现货LNG到岸价格小幅下跌。根据中国经济信息社E-Gas的数据显示，1月5日-11日当周，我国进口LNG到岸量约188万吨。根据交易中心监测，目前我国企业在实货市场成交量不大，现阶段国际现货市场的价格并不能完全代表我国企业真实的LNG整体进口成本。得益于包括三大油在内的进口商签订的大量中长期液化天然气购销协议加之大量的进口管道气，使得现阶段我国对现货LNG进口的需求量不高，因此国际现货价格水平对我国天然气市场整体影响不大。截至1月9日（周五），中国进口现货LNG近月到岸价格为每百万英热9.288美元，周度环比（较2025年12月31日）下跌0.14%。

从LNG综合进口到岸价格指数来看，1月5日-11日中国LNG综合进口到岸价格指数为127.53点，近期指数窄幅波动。主要原因是，占进口体量绝大多数的中长协部分，定价所挂钩对应计价期内的国际原油价格波幅较小；而对于小部分的进口现货而言，因计价周期的缘故，目前的到岸价格指数中现货部分的定价周期主要在2025年12月上旬，该时间段内现货价格持续下跌，但现货采购需求较为低迷。综合影响下，LNG综合进口到岸价格震荡运行。

中国LNG综合进口到岸价格指数编制由海关总署全球贸易监测分析中心和上海石油天然气交易中心合作完成，于2019年10月16日首次面世，以价格形式发布，自2020年9月23日起调整为以指数形式发布，该指数以2018年第一日历周为基期（当周中国LNG综合进口到岸价格为2853元/吨，价格指数为100），综合反映上周我国LNG进口到岸的价格水平。