上周（1月26日- 30日）CLD-3月收于77.332元/吉焦（11.716美元/MMBtu），周环比上涨5.35%。截至1月30日，CLD-3月累计均值录得72.751元/吉焦（11.010美元/MMBtu），较CLD-2月均值上涨10.267元/吉焦，涨幅16.43%。

国内方面，冷空气持续影响采暖需求，沿海地区LNG出站价格小幅上涨。根据国家发展改革委最新数据，2025年12月，全国天然气表观消费量385.7亿立方米，同比增长1.9%。2025年，全国天然气表观消费量4265.5亿立方米，同比增长0.1%。上周最后一个估价日（1月30日），中国LNG出站价格录得4198元/吨，周环比上涨0.33%。由于CLD价格涨幅大于国内LNG价格涨幅，国内外倒挂价差走阔，如下图所示。根据中央气象台天气公报数据，5-7日，中东部大部地区气温将自北向南下降6～10℃，其中东北地区东部、江南的部分地区降温可达12～16℃。

美国方面，受寒潮Winter Storm Fern影响，居民采暖需求持续增加，LNG原料气需求被挤压，LNG出口量周环比下跌20%，HH近月期货价格上涨20.64%。EIA数据显示，1月22日-28日期间，31艘LNG船驶离美国口岸，比前期减少6艘。截至1月23日当周，地下储气库库存为28,230亿立方英尺（高于5年均值5.3%），较前期减少2,420亿立方英尺。天气方面，美国国家气象局数据显示，东岸与中西部广泛偏冷或低温天气持续，西海岸与南部部分地区偏暖或温和。HH近月期货价格于上周五收于4.354美元/ MMBtu，周环比大幅上涨20.64%。

欧洲方面，LNG供应量减少，且目前欧洲库存处于近四年同期最低水平，TTF近月期货价格连续第三周上涨。根据ENTSOG和GIE数据显示，1月22日-28日期间，天然气供应总量较上周下跌约8.1%，其中LNG供应量减少12.0%，北海管道气供应量减少6.3%，地下储气库提气量减少6.7%。截至1月30日，库存水平达到41.62%（如下图所示），单周下降4.56%。上周TTF近月期货价格上涨3.28%，收于39.285欧元/兆瓦时。

综上所述，近期国内需求走强主要受气温下降影响，CLD在美欧气价走强的带动下亦上涨。国内方面，我国沿海地区LNG出站价格小幅上涨。美国方面，受寒潮Winter Storm Fern影响，居民采暖需求持续增加，HH近月期货价格大幅上涨。欧洲方面，LNG供应量减少，且目前欧洲库存处于近四年同期最低水平，TTF近月期货价格连续第三周上涨。