上海石油天然气交易中心

上周，美国天然气价格下跌。据Baker Hughes数据显示，最新一周，美国活跃天然气钻机数量为133座，较前一周持平，较去年同期增加34座。据Vortexa数据显示，截至2月18日当周，共计34艘液化天然气运输船离开美国港口，总运载量约为1300亿立方英尺，较前一周减少100亿立方英尺；其中，以Plaquemines、Sabine Pass和Corpus Christi港发出的船数居多。库存方面，据EIA数据显示，截至2月13日当周，周度库存减少1440亿立方英尺，不及市场普遍预期的1480亿立方英尺；较过去五年同期均值相比，库存下跌5.61%。天气方面，据NOAA天气预报显示，未来1-2周，美国西部和南部地区天气偏暖概率较高，供暖需求或减少。整周来看，寒潮影响消退，美国部分地区天气回暖，供暖需求缩减且天然气产量正逐渐恢复至风暴前的高水平；不过，近期储气量水平较往季缺口小幅增大，加之Golen Pass LNG出口终端有望于3月份投产，出口原料气需求或进一步强劲。多空交织下，美国气价震荡下跌。截至2月20日（周五），HH天然气期货主力合约结算价为每百万英热2.984美元，周度环比下跌3.87%。

欧洲地区，天然气价格窄幅下跌。供应端方面，据Bruegel数据显示，2026年第5周，欧盟27个成员国自挪威管道气进口量约为18.87亿立方米，环比前一周上涨5.48%，占欧盟天然气总进口量的30.50%；自俄罗斯管道气进口量约为3.96亿立方米，环比前一周下跌0.50%，占欧盟天然气总进口量的6.40%；LNG进口量约为29.17亿立方米，环比前一周上涨1.78%，占欧盟天然气总进口量的47.15%。库存方面，据GIE数据显示，截至2月24日，欧盟天然气库存为整体储气能力的30.59%，当前库存量较去年同期下跌24.95%，较过去五年同期均值下跌34.42%。据天气预报预测显示，未来两周，西北欧多数地区气温小幅回升，风力依旧偏强，下游供暖和气电需求预期偏弱。整周来看，虽然当前欧洲库存水平持续处于低迷状态，低于季节性平均水平；但因近期海运和挪威管道输送量持续强劲，有效满足市场需求，且未来数周天气持续温和，将有助于减少库存的进一步消耗，西北欧气价窄幅震荡。截至2月20日（周五），TTF天然气期货主力合约结算价为每兆瓦时32.029欧元（约合每百万英热11.046美元），周度环比下跌1.45%。

东北亚地区，虽然当前进入供需平季，同时正值中国春节假期，区内需求相应缩减，但随着韩、泰部分国家开始准备初冬补库，叠加近期地缘政治局势有所升温，国际油价持续上涨，东北亚现货LNG到岸价格涨逾3%。根据中国经济信息社E-Gas的数据显示，2月16日-22日当周，我国进口LNG到岸量约53万吨，前值为119万吨。根据交易中心监测，目前我国企业在实货市场成交量不大，现阶段国际现货市场的价格并不能完全代表我国企业真实的LNG整体进口成本。得益于包括三大油在内的进口商签订的大量中长期液化天然气购销协议加之大量的进口管道气，使得现阶段我国对现货LNG进口的需求量不高，因此国际现货价格水平对我国天然气市场整体影响不大。截至2月13日（周五），中国进口现货LNG近月到岸价格为每百万英热10.216美元，周度环比下跌2.69%。

从LNG综合进口到岸价格指数来看，2月16日-22日中国LNG综合进口到岸价格指数为107.49点，近期指数持续下跌。主要原因是，占进口体量绝大多数的中长协部分，定价所挂钩对应计价期内的国际原油价格疲软走弱；而对于小部分的进口现货而言，因计价周期的缘故，目前的到岸价格指数中现货部分的定价周期主要在1月月中前后，该时间段内现货价格震荡运行。综合影响下，LNG综合进口到岸价格持续下跌。

中国LNG综合进口到岸价格指数编制由海关总署全球贸易监测分析中心和上海石油天然气交易中心合作完成，于2019年10月16日首次面世，以价格形式发布，自2020年9月23日起调整为以指数形式发布，该指数以2018年第一日历周为基期（当周中国LNG综合进口到岸价格为2853元/吨，价格指数为100），综合反映上周我国LNG进口到岸的价格水平。