上海石油天然气交易中心

上周，美国天然气价格下跌。据Baker Hughes数据显示，最新一周，美国活跃天然气钻机数量为134座，较前一周增加1座，较去年同期增加32座。据Vortexa数据显示，截至2月25日当周，共计35艘液化天然气运输船离开美国港口，总运载量约为1350亿立方英尺，较前一周增加50亿立方英尺；其中，以Sabine Pass、 Corpus Christi和Plaquemines港发出的船数居多。库存方面，据EIA数据显示，截至2月20日当周，周度库存减少520亿立方英尺，远超于市场普遍预期的360亿立方英尺；较过去五年同期均值相比，库存仅下跌0.35%。天气方面，据NOAA天气预报显示，未来1-2周，美国多数地区天气预计偏暖，供暖需求或小幅减弱。整周来看，虽然近期去库幅度远超预期呈现利好，但受制于库存水平较同期去年基本持平，加之供暖需求预期下降和高产量的影响，市场整体弱势承压，美国气价继续下跌。截至2月27日（周五），HH天然气期货主力合约结算价为每百万英热2.859美元，周度环比下跌4.19%。

欧洲地区，天然气价格震荡运行。供应端方面，据Bruegel最新数据显示，欧盟27个成员国自挪威管道气进口量约为18.87亿立方米，环比前一周上涨5.48%，占欧盟天然气总进口量的30.50%；自俄罗斯管道气进口量约为3.96亿立方米，环比前一周下跌0.50%，占欧盟天然气总进口量的6.40%；LNG进口量约为29.17亿立方米，环比前一周上涨1.78%，占欧盟天然气总进口量的47.15%。库存方面，据GIE数据显示，截至3月3日，欧盟天然气库存为整体储气能力的29.89%，当前库存量较去年同期下跌21.55%，较过去五年同期均值下跌32.80%。据天气预报预测显示，未来两周，西北欧多数地区气温小幅回升，风力依旧偏强，下游供暖和气电需求预期偏弱。整周来看，周初受欧洲气温回升预期影响，天然气需求端压力缓解，价格有所回落；后半周则由于地缘政治局势升级引发市场对全球能源供应安全的担忧，尽管欧洲自身供应端未直接受冲击，但霍尔木兹海峡风险溢价传导至天然气市场，推动价格反弹，最终西北欧气价小幅收涨。截至2月27日（周五），TTF天然气期货主力合约结算价为每兆瓦时31.959欧元（约合每百万英热11.057美元），周度环比上涨1.38%。

东北亚地区，尽管近期部分LNG船货转向大西洋市场，但因部分国家假期刚结束，区内贸易氛围暂未恢复活跃，叠加区内需求疲软因素影响，东北亚现货LNG到岸价格下跌约4%。根据中国经济信息社E-Gas的数据显示，2月23日-3月1日当周，我国进口LNG到岸量约142万吨。根据交易中心监测，目前我国企业在实货市场成交量不大，现阶段国际现货市场的价格并不能完全代表我国企业真实的LNG整体进口成本。得益于包括三大油在内的进口商签订的大量中长期液化天然气购销协议加之大量的进口管道气，使得现阶段我国对现货LNG进口的需求量不高，因此国际现货价格水平对我国天然气市场整体影响不大。截至2月27日（周五），中国进口现货LNG近月到岸价格为每百万英热10.217美元，较2月13日上涨0.01%。

从LNG综合进口到岸价格指数来看，2月23日-3月1日中国LNG综合进口到岸价格指数为114.50点，近期指数反弹上涨。主要原因是，占进口体量绝大多数的中长协部分，定价所挂钩对应计价期内的国际原油价格震荡上涨；而对于小部分的进口现货而言，因计价周期的缘故，目前的到岸价格指数中现货部分的定价周期主要在1月下旬左右，该时间段内现货价格持续上涨。综合影响下，LNG综合进口到岸价格反弹上涨。

因近期地缘政治局势突发事件影响，国际天然气情绪面骤然升温。截至3月3日收盘，HH天然气期货主力合约结算价较上周五上涨6.82%，至3.054美元/百万英热；TTF天然气期货主力合约结算价较上周五上涨69.87%，至54.290欧元/兆瓦时（约合18.466美元/百万英热）；东北亚现货LNG到岸价格较上周五上涨137.38%，至25.393美元/百万英热；中国进口现货LNG近月到岸价格较上周五上涨85.92%，至18.995美元/百万英热。

中国LNG综合进口到岸价格指数编制由海关总署全球贸易监测分析中心和上海石油天然气交易中心合作完成，于2019年10月16日首次面世，以价格形式发布，自2020年9月23日起调整为以指数形式发布，该指数以2018年第一日历周为基期（当周中国LNG综合进口到岸价格为2853元/吨，价格指数为100），综合反映上周我国LNG进口到岸的价格水平。