上海石油天然气交易中心

国内方面，受亚洲LNG市场供应不确定性上升影响，市场对进口资源收紧的预期增强，带动看涨情绪升温，沿海地区LNG出站价格大幅上涨。上周中国LNG出站价格五日连涨并录得自2024年该价格发布以来最大单周涨幅，上周最后一个估价日（3月6日），录得4502元/吨，周环比大幅上涨11.57%。但同样受国际市场影响，CLD价格波动相对较高，国内外价差仍处于倒挂状态，如下图所示。根据中央气象台天气公报数据，3月11-15日，较强冷空气将影响我国长江以北地区，或造成采暖需求增加。

欧洲方面，卡塔尔天然气供应突发中断与美伊局势升级共同推动，LNG供应量大幅缩减，TTF近月期货价格环比大幅上涨，成为自2022年欧洲能源危机以来最大单周涨幅。2月26日–3月1日期间，天然气供应总量较上一周下降约17.4%，其中LNG供应量减少2.4%，北海管道气供应量减少1.6%，地下储气库提气量减少71.9%（ENTSOG、GIE）。截至3月6日，库存水平为29.42%（如下图所示），单周下降0.63%（ENTSOG、GIE）。根据中国能源报3月2日消息，卡塔尔能源公司宣布，由于公司旗下两处能源设施当天遭到来自伊朗的无人机袭击，决定暂停生产液化天然气。另，美伊军事打击仍在持续，且局势处于高强度对抗状态，据新华社3月5日消息，伊朗伊斯兰革命卫队5日说，伊朗战时有权控制霍尔木兹海峡的通行和航行，美国、以色列和欧洲国家船只被禁止通行。上周五TTF近月期货价格收于53.385欧元/兆瓦时，周环比上涨67.04%。

美国方面，上周美国东北部遭遇强冬季风暴侵袭，短期推高区域供暖需求，同时美国本土LNG出口大幅增加，HH近月期货价格大幅上涨。具体来看，截至2月27日当周，美国地下储气库库存为18,860亿立方英尺（低于五年均值2.2%），较前期减少1320亿立方英尺（EIA），库存连续五周低于五年均值，且较上周去库速度显著加快。出口方面，2月26日-3月4日装船39船，较前期增加4船（EIA）。美国未来6-10天整体气温以偏暖为主，中西部及南部升温趋势明显，仅东北局部地区存在阶段性偏冷扰动（Climate Prediction Center）。HH近月期货价格于上周五收于3.186美元/MMBtu，环比大幅上涨11.44%（EIA）。

综上所述，受亚洲LNG市场供应不确定性上升影响，国内LNG出站价大幅上涨且出现历史单周最大涨幅；美国方面，国际市场价格拉高LNG出口，同时受短期极端天气影响，采暖需求回升，HH价格上涨；欧洲方面，受国际供应中断与地缘局势升级共同影响，LNG供应量大幅减少，TTF价格大幅上涨且触及2022年以来单周最大涨幅。综上所述，国际供应中断引发进口收紧预期，叠加美国HH和欧洲TTF价格因极端天气和地缘局势同步上涨，推高CLD价格大幅上涨。