上海石油天然气交易中心

上周，美国天然气价格大幅上涨。据Baker Hughes数据显示，最新一周，美国活跃天然气钻机数量为132座，较前一周减少2座，较去年同期增加31座。据Vortexa数据显示，截至3月4日当周，共计39艘液化天然气运输船离开美国港口，总运载量约为1480亿立方英尺，较前一周增130亿立方英尺；其中，以Sabine Pass、Plaquemines和 Corpus Christi港发出的船数居多。库存方面，据EIA数据显示，截至2月27日当周，周度库存减少1320亿立方英尺，超于市场普遍预期的1220亿立方英尺；较过去五年同期均值相比，库存仅下跌2.23%。天气方面，据NOAA天气预报显示，未来1-2周，美国多数地区天气预期偏暖，中西部和南部地区升温预期明显，仅东北部天气偏冷，供暖需求或维持平稳。整周来看，由于地缘政治局势升温叠加欧洲出冬补库需求激增，欧洲气价攀升，使得美国将更多的资源运输至高价地区，出口量上涨；叠加美国近期部分州受冬季风暴影响使得国内去库幅度提升，且当前库存总量持续低于去年同期水平，美国气价强势上涨。截至3月6日（周五），HH天然气期货主力合约结算价为每百万英热3.186美元，周度环比上涨11.44%。

欧洲地区，天然气价格飙升。供应端方面，据Bruegel数据显示，2026年第9周，欧盟27个成员国自挪威管道气进口量约为18.86亿立方米，环比前一周下跌1.10%，占欧盟天然气总进口量的28.18%；自俄罗斯管道气进口量约为3.79亿立方米，环比前一周上涨3.55%，占欧盟天然气总进口量的5.66%；LNG进口量约为33.29亿立方米，环比前一周上涨6.26%，占欧盟天然气总进口量的49.74%。库存方面，据GIE数据显示，截至3月10日，欧盟天然气库存为整体储气能力的29.29%，当前库存量较去年同期下跌20.37%，较过去五年同期均值下跌30.98%。据天气预报预测显示，未来两周，西北欧多数地区气温浮动较小，风力稳定，下游供暖和气电需求预期维稳。整周来看，由于卡塔尔拉斯拉凡终端的关闭以及霍尔木兹海峡航运受到威胁引发了市场对于供应端的担忧情绪上升；且欧洲库存趋紧，出冬前仍拥有大量补库需求，助推形成了欧气价大幅攀升局面，情绪面的影响已显著超出其基本面情况。截至3月6日（周五），TTF天然气期货主力合约结算价为每兆瓦时53.385欧元（约合每百万英热18.088美元），周度环比上涨67.04%。

东北亚地区，由于地缘政治局势持续趋紧，欧洲贸易商开始为出冬补库，且区内部分国家进口商近期进行招标采购，采购活动有所活跃，欧亚资源竞争加剧，东北亚现货LNG到岸价格涨逾87%。根据中国经济信息社E-Gas的数据显示，3月2日-8日当周，我国进口LNG到岸量约83万吨，环比前一周大幅缩减。根据交易中心监测，目前我国企业在实货市场成交量不大，现阶段国际现货市场的价格并不能完全代表我国企业真实的LNG整体进口成本。得益于包括三大油在内的进口商签订的大量中长期液化天然气购销协议加之大量的进口管道气，使得现阶段我国对现货LNG进口的需求量不高，因此国际现货价格水平对我国天然气市场整体影响相对较小。截至3月6日（周五），中国进口现货LNG近月到岸价格为每百万英热16.441美元，周度环比上涨60.92%。

从LNG综合进口到岸价格指数来看，3月2日-8日中国LNG综合进口到岸价格指数为108.60点，近期指数下跌。主要原因是，占进口体量绝大多数的中长协部分，定价所挂钩对应计价期内的国际原油价格回落；而对于小部分的进口现货而言，因计价周期的缘故，目前的到岸价格指数中现货部分的定价周期主要在2月前后，该时间段内现货价格持续下跌。综合影响下，LNG综合进口到岸价格下跌。

中国LNG综合进口到岸价格指数编制由海关总署全球贸易监测分析中心和上海石油天然气交易中心合作完成，于2019年10月16日首次面世，以价格形式发布，自2020年9月23日起调整为以指数形式发布，该指数以2018年第一日历周为基期（当周中国LNG综合进口到岸价格为2853元/吨，价格指数为100），综合反映上周我国LNG进口到岸的价格水平。