3月18日，海关总署全球贸易监测分析中心和上海石油天然气交易中心联合发布的中国原油综合进口到岸价格指数显示3月9日-15日，中国原油综合进口到岸价格指数为116.22点，周环比上涨7.65%，同比下跌9.82%。

美国能源信息署（EIA）最新发布的库存数据显示，截至3月6日当周，美国商业原油库存增加382.4万桶，至4.4310亿桶，较五年同期平均水平低约3%；NYMEX的WTI原油期货交付地-俄克拉荷马州库欣地区的原油库存增加11.7万桶，至2658万桶。

上周国际原油价格在剧烈震荡中延续上行走势，整体呈现冲高回落后再度走强的格局。截至3月13日收盘，Brent原油期货价格环比上涨11.27%，至103.14美元/桶；WTI原油期货价格环比上涨8.59%，至98.71美元/桶。上海期货交易所原油期货价格环比上涨14.16%，至753.1元/吨。周初受中东局势紧张及供应中断预期推动，油价一度大幅攀升至高位；随后在部分缓和预期及政策干预信号影响下出现快速回调，但随着地缘风险持续发酵，油价再度走强并创阶段性新高。

供应端扰动成为支撑油价的关键因素。受中东局势影响，全球重要能源运输通道受阻，导致大量原油供应无法顺利进入市场，直接压缩了短期可供给量。国际能源署（IEA）大幅下调全球供应增长预期，预计今年石油日供应量增幅由此前的240万桶下调至110万桶，且3月份全球日供应量将大幅下降800万桶，至9,880万桶，为2022年以来低位水平。

与此同时，海湾地区主要产油国因运输受限及储存空间约束，被迫削减产量，累计减产规模较大，进一步加剧供应收缩。部分国际石油公司亦在中东地区实施停产或关停措施，进一步减少市场供应。此外，俄罗斯方面，尽管前期出口受限，但在当前供应紧张背景下，其海上库存明显下降，原油流向陆地的速度加快，对局部供应形成一定补充。整体来看，尽管存在战略储备释放及部分替代供应增加，但难以完全对冲运输受阻及减产带来的缺口，供应端整体偏紧，对油价形成持续支撑。

需求方面，市场呈现出结构性分化特征。一方面，供应紧张预期推动下，部分消费地区加快原油采购节奏，尤其是亚洲买家对可获得资源的争夺加剧，带动现货流动性提升。同时，美国阶段性放宽对部分原油贸易的限制，也在一定程度上促进了原油流通，缓解局部供需矛盾。另一方面，受能源价格大幅波动及供应不确定性影响，终端需求亦受到一定抑制。航运受阻及部分能源产品供应中断，对航空燃料及液化石油气等需求形成压制，部分消费活动出现收缩迹象。总体来看，需求端虽存在补库行为支撑，但整体增长动能有所放缓，对油价的支撑相对有限。

地缘政治因素仍是主导本周油价走势的核心变量。中东地区紧张局势持续发酵，关键能源通道运行受阻，导致全球原油运输体系出现明显梗阻，大量原油滞留在产地或运输途中，供应链效率显著下降。由于该通道承担全球约15%至20%的原油供应，一旦持续受限，将对全球能源市场产生显著影响。

在此背景下，市场对潜在供应中断的担忧显著升温，推动风险溢价持续抬升。同时，航运安全性下降导致运输成本和保险费用快速上升，进一步加剧原油到岸成本压力。尽管部分国家通过释放战略储备、调整运输路径等方式进行对冲，但受制于运输周期及释放节奏，这类措施难以在短期内有效缓解供应紧张局面。

整体来看，短期内油价走势仍将高度依赖地缘局势演变及关键运输通道恢复进展。若运输受阻局面持续，全球供应缺口或进一步扩大，油价将维持高位震荡甚至继续上行。同时，政策层面的干预措施，包括战略储备释放及贸易限制调整，其实际效果仍取决于执行节奏及持续时间。在关键运输通道未恢复的情况下，国际油价预计将维持高位运行。

截至3月10日当周，机构投资者持有ICE的Brent原油期货和期权的净多头头寸为351032手，较上周上涨22.91%；持有NYMEX的WTI原油期货和期权的净多头头寸为136419手，较上周上涨25.82%；机构投资者持有期货与期权净多头头寸大幅增加，表明机构投资者对未来油价走势充满信心。

现货市场，3月13日，迪拜原油价格145.41美元/桶，周环比上涨44.83%；阿曼原油价格145.73美元/桶，周环比上涨44.65%。

由于贸易流程原因，我国原油进口到岸价格往往比国际市场期货价格和现货价格滞后。近期国际油价波动的影响，将在后期原油进口到岸价格中逐渐显现。

中国原油综合进口到岸价格指数编制由海关总署全球贸易监测分析中心和上海石油天然气交易中心合作完成，于2019年12月18日以价格形式首次面世，自2020年9月23日起调整为以指数形式发布，以2018年第一日历周为基期（当周中国原油综合进口到岸价格为3114元/吨，价格指数为100）综合反映上一周我国原油进口到岸的价格水平。