上海石油天然气交易中心

上周，美国天然气价格震荡下跌。据Baker Hughes数据显示，最新一周，美国活跃天然气钻机数量为131座，较前一周减少2座，较去年同期增加29座。据Vortexa数据显示，截至3月18日当周，共计36艘液化天然气运输船离开美国港口，总运载量约为1340亿立方英尺，较前一周增加10亿立方英尺；其中，以Sabine Pass、Plaquemines和 Corpus Christi港发出的船数居多。库存方面，据EIA数据显示，截至3月13日当周，周度库存增加350亿立方英尺，不及市场普遍预期的390亿立方英尺；较过去五年同期均值相比，库存上涨2.56%。天气方面，据NOAA天气预报显示，未来1-2周，美国多数地区天气温和，东北部和中部地区气温偏高，供暖季临近尾声，采暖需求减少，气电制冷需求提振暂不明显。整周来看，尽管中东地区供应令市场担忧，但国内强劲的产量有助于缓解部分压力；近期库存增量虽不及预期利好市场，但受限于库存水平较去年同期转向盈余，叠加春季气温回暖预计降低供暖需求，美国气价震荡走跌。截至3月20日（周五），HH天然气期货主力合约结算价为每百万英热3.095美元，周度环比下跌1.15%。

欧洲地区，天然气价格继续冲高。供应端方面，据Bruegel数据显示，2026年第10周，欧盟27个成员国自挪威管道气进口量约为17.59亿立方米，环比前一周下跌6.73%，占欧盟天然气总进口量的26.85%；自俄罗斯管道气进口量约为3.88亿立方米，环比前一周上涨2.37%，占欧盟天然气总进口量的5.92%；LNG进口量约为33.30亿立方米，环比前一周上涨0.03%，占欧盟天然气总进口量的50.83%。库存方面，据GIE数据显示，截至3月24日，欧盟天然气库存为整体储气能力的28.42%，当前库存量较去年同期下跌16.50%，较过去五年同期均值下跌29.86%。据天气预报预测显示，未来两周，西北欧多数地区气温稳定，风力减弱，下游气电需求预期小幅上升。整周来看，伊朗袭击导致卡塔尔能源基础设施受损，影响了主要的液化天然气供应来源，并加剧了该地区航运的风险，引发了市场恐慌，欧洲气价继续冲高。截至3月20日（周五），TTF天然气期货主力合约结算价为每兆瓦时59.255欧元（约合每百万英热16.855美元），周度环比上涨18.24%。

东北亚地区，由于地缘政治局势继续升温，叠加欧洲储气库透支，补库窗口期关闭，区内部分国家库存紧俏，现货资源竞争加剧，纸货市场成交活跃，东北亚现货LNG到岸价格涨逾20%。根据中国经济信息社E-Gas的数据显示，3月16日-22日当周，我国进口LNG到岸量约100万吨。根据交易中心监测，目前我国企业在实货市场成交量不大，现阶段国际现货市场的价格并不能完全代表我国企业真实的LNG整体进口成本。得益于包括三大油在内的进口商签订的大量中长期液化天然气购销协议加之大量的进口管道气，使得现阶段我国对现货LNG进口的需求量不高，因此国际现货价格水平对我国天然气市场整体影响相对较小。截至3月20日（周五），中国进口现货LNG近月到岸价格为每百万英热18.938美元，周度环比上涨16.54%。

从LNG综合进口到岸价格指数来看，3月16日-22日中国LNG综合进口到岸价格指数为109.20点，近期指数窄幅波动。主要原因是，占进口体量绝大多数的中长协部分，定价所挂钩对应计价期内的国际原油价格波幅较小；而对于小部分的进口现货而言，因计价周期的缘故，目前的到岸价格指数中现货部分的定价周期主要在2月中旬，该时间段内现货价格震荡运行。综合影响下，LNG综合进口到岸价格窄幅波动。

中国LNG综合进口到岸价格指数编制由海关总署全球贸易监测分析中心和上海石油天然气交易中心合作完成，于2019年10月16日首次面世，以价格形式发布，自2020年9月23日起调整为以指数形式发布，该指数以2018年第一日历周为基期（当周中国LNG综合进口到岸价格为2853元/吨，价格指数为100），综合反映上周我国LNG进口到岸的价格水平。