上周（3月23日-27日）CLD-5月收于123.755元/吉焦（18.922美元/MMBtu），周环比上涨0.24%。

上周（3月23日-27日）CLD-5月收于123.755元/吉焦（18.922美元/MMBtu），周环比上涨0.24%。截至3月27日，CLD-5月累计均值录得118.061元/吉焦（18.102美元/MMBtu），较CLD-4月均值上涨19.369元/吉焦，涨幅19.63%。

国内方面，LNG市场呈现供需博弈加剧、价格高位震荡格局，同时受市场联动推动，亚洲区域现货价格走强，沿海地区LNG出站价小幅回升。上周最后一个估价日（3月27日），中国LNG出站价格录得5349元/吨，周环比小幅上涨0.64%。同时，受国际市场影响，CLD价格波动相对较高，国内外价差仍处于倒挂状态，如下图所示。

欧洲方面，中东地缘政治造成的供应紧张预期并未实质缓解，但受特朗普称“将推迟对伊朗打击”影响，市场对极端情景的担忧短期内降温，叠加春季回暖、终端用气需求下降，在前期价格大幅上涨后出现获利回吐与技术性调整，上周TTF近月期货价格下跌。3月19日–3月25日期间，天然气供应总量较上一周下降约4.7%，其中LNG供应量减少2.1%，北海管道气供应量减少3.4%，地下储气库提气量减少40.4%（ENTSOG、GIE），暗示气温回升，供暖需求断崖式下滑。库存水平截至3月27日为28.30%，单周下降0.25%（ENTSOG、GIE）。据上海证券报3月27日消息，美国总统特朗普26日下午在社交媒体发文称，“应伊朗政府请求”，他将对伊朗能源设施的“摧毁”行动推迟10天，期限延至美国东部时间4月6日20时（北京时间4月7日8时）。上周五TTF近月期货价格收于54.527欧元/兆瓦时，周环比下跌8.12%。

美国方面，气温整体走高，采暖需求维持低位，叠加库存逼近五年均值，HH近月期货价格小幅下跌。具体来看，截至3月20日当周，美国地下储气库库存为18,290亿立方英尺（高于五年均值0.8%），较前期减少540亿立方英尺（EIA）。出口方面，3月19日-3月25日装船35船，较前期持平（EIA）。据美国国家气象局（NOAA）最新预报，未来一周美国本土整体持续偏暖、无显著寒潮，东北部及中西部采暖需求延续回落，对天然气价格形成温和压制。HH近月期货价格于上周五收于3.025美元/MMBtu，环比下跌1.27%（EIA）。

综上所述，国内LNG市场供需博弈加剧、价格维持高位，同时受市场联动影响，亚洲区域现货价格走强，国内LNG出站价小幅回升；欧洲市场方面，地缘政治恐慌尚未缓解，但出现短期技术性回调，TTF价格下跌；美国方面，气温走高，叠加库存接近五年均值，HH价格小幅下跌。因此，在欧美气价回落与国内价格小幅上行相互对冲的作用下，CLD价格整体持稳。