上周（4月7日-4月10日）CLD-5月收于103.776元/吉焦（16.057美元/MMBtu），周环比下跌6.94%。截至4月10日，CLD-5月累计均值录得114.773元/吉焦（17.622美元/MMBtu），较CLD-4月均值上涨16.081元/吉焦，涨幅16.29%。

国内方面，LNG在成本端刚性支撑与终端需求不足、叠加外盘回调的多重博弈下，沿海地区LNG出站价几近持稳。上周最后一个估价日（4月10日），中国LNG出站价格录得5,380元/吨，周环比小幅上涨0.22%。同时，受国际市场影响，CLD价格波动相对较高，国内外价差仍处于倒挂状态，如下图所示。

欧洲方面，市场因美伊停火信号发生系统性回调，叠加采暖需求正式进入尾声，已进入补库周期，上周TTF近月期货价格下跌。4月2日–4月8日期间，天然气供应总量较上一周减少21.6%，其中LNG供应量减少11.1%，北海管道气供应量增加1.0%，上周储气库由净提取转为大规模净注入，正式进入季节性补库周期（ENTSOG、GIE）。库存水平截至4月10日为29.04%，单周上涨1.12%（ENTSOG、GIE）。据新华社4月8日消息，4月7日特朗普宣布暂停对伊朗军事行动两周，市场供应风险担忧快速降温；次日伊朗方面称霍尔木兹海峡已关闭、大量船舶滞留，通航风险再度抬升带动气价小幅反弹，地缘情绪反复扰动价格。上周五TTF近月期货价格收于43.638欧元/兆瓦时，周环比下跌12.8%。

美国方面，LNG出口量受限，供暖季结束后已全面进入季节性补库周期，库存大幅增加，HH近月期货价格下跌。具体来看，截至4月3日当周，美国地下储气库库存为19,110亿立方英尺（高于五年均值4.8%），较前期增加500亿立方英尺（EIA）。出口方面，4月2日-4月8日装船37船，较前期减少2船（EIA）。据美国国家气象局（NOAA）最新预报，未来一周美国本土整体偏暖、气温高于均值、无显著寒潮，供暖需求持续疲软、利于储气库加速补库，对气价偏空。HH近月期货价格于上周五收于2.648美元/MMBtu，环比下跌5.43%（EIA）。

综上所述，国内LNG市场成本端支撑与需求不足相互对冲，国内LNG出站价持稳；欧洲市场方面，地缘风险溢价回吐，同时进入补库周期，TTF价格下跌；美国方面，LNG出口减少，季节性补库使得库存大幅增加，HH价格下跌。因此，在欧美气价同步回落、全球天然气价格中枢下移的主导影响下，尽管国内LNG出站价持稳，CLD价格仍整体承压下行。