5月6日，海关总署全球贸易监测分析中心和上海石油天然气交易中心联合发布的中国原油综合进口到岸价格指数显示4月27日-5月3日，中国原油综合进口到岸价格指数为167.29点，周环比上涨1.67%，同比上涨40.24%。

美国能源信息署（EIA）最新发布的库存数据显示，截至4月24日当周，美国商业原油库存减少623.4万桶，至4.5950亿桶，较五年同期平均水平低约3%；NYMEX的WTI原油期货交付地-俄克拉荷马州库欣地区的原油库存减少79.6万桶，至2977.2万桶。

本周国际油价在高位剧烈震荡中呈现单边上行走势，整体显著上涨。截至5月1日收盘，Brent原油期货价格环比上涨9.12%，至108.17美元/桶；WTI原油期货价格环比上涨7.99%，至101.94美元/桶。截至4月30日收盘，上海期货交易所原油期货价格环比上涨8.21%，至684.1元/桶。地缘紧张局势持续、关键运输受阻以及库存下降共同构成油价上行的核心驱动。尽管周内出现谈判预期扰动，市场整体仍维持偏紧格局。

供应端持续收紧，对油价形成核心支撑。关键运输通道受控，全球重要海运通道通航受阻，直接导致供应链效率下降，原油运输近乎停滞，放大现货市场紧张程度。同时，海湾地区因冲突影响出现大规模停产，约1450万桶/日供应受限，显著削弱全球供给能力。部分产油国亦面临供应扰动，例如俄罗斯因外部冲击被迫减产，出口能力受限；美国则通过增加出口填补全球缺口，导致本土库存持续下降，进一步强化市场对供应短缺的预期。尽管部分地区存在产量恢复预期以及替代运输路径调整，但受制于运力下降及物流瓶颈，供应恢复节奏缓慢，短期内难以有效改善供给格局，整体呈现“供应偏紧、恢复滞后”的特征。

需求端整体表现出一定支撑，但结构上呈现分化。能源短缺背景下，部分国家通过增加进口规模与多元化采购保障供应安全，推动阶段性需求上升。同时，市场在供应冲击下出现被动补库行为，买方为确保资源获取不惜溢价采购，进一步推高价格。然而，油价持续处于高位对终端消费形成抑制，需求增长动能边际放缓，机构已对阶段性需求预期进行下调。总体来看，需求端呈现“补库支撑与高价抑制并存”的局面，对油价的推动作用趋于有限。

地缘因素仍主导市场运行逻辑。当前相关地区紧张局势持续升级并反复演变，冲突处于延长但实质对峙状态，关键运输通道受到严格管控，对全球能源供应与运输体系形成显著冲击。在此背景下，市场风险溢价快速抬升，推动油价大幅上涨。同时，局势存在一定缓和预期，导致市场情绪在紧张与谨慎之间波动，加剧价格波动幅度。整体来看，地缘政治通过影响供应稳定性与运输通畅性，持续放大市场波动并抬升油价中枢。

整体来看，地缘局势变化、相关谈判进展以及关键运输通道恢复情况，都将影响后市原油价格走势。若运输受阻持续、供应恢复不及预期，油价存在进一步上行空间；若局势阶段性缓和并带动通航恢复，油价或出现回调。

截至4月28日当周，机构投资者持有ICE的Brent原油期货和期权的净多头头寸为383205手，较上周上涨3.75%；持有NYMEX的WTI原油期货和期权的净多头头寸为135501手，较上周下跌5.51%；机构投资者持有期货与期权净多头头寸涨跌互现，表明机构投资者对未来油价走势仍存分歧。

现货市场，5月1日，迪拜原油价格112.41美元/桶，周环比上涨4.93%；阿曼原油价格112.21美元/桶，周环比上涨4.39%。

由于贸易流程原因，我国原油进口到岸价格往往比国际市场期货价格和现货价格滞后。近期国际油价波动的影响，将在后期原油进口到岸价格中逐渐显现。

中国原油综合进口到岸价格指数编制由海关总署全球贸易监测分析中心和上海石油天然气交易中心合作完成，于2019年12月18日以价格形式首次面世，自2020年9月23日起调整为以指数形式发布，以2018年第一日历周为基期（当周中国原油综合进口到岸价格为3114元/吨，价格指数为100）综合反映上一周我国原油进口到岸的价格水平。