7月15日，海关总署全球贸易监测分析中心和上海石油天然气交易中心联合发布的中国原油综合进口到岸价格指数显示7月6日-12日，中国原油综合进口到岸价格指数为136.19点，周环比下跌5.72%，同比上涨17.17%。

美国能源信息署（EIA）最新发布的库存数据显示，截至7月3日当周，美国商业原油库存增加299.8万桶，至4.1136亿桶，较五年同期平均水平低约3%；NYMEX的WTI原油期货交付地-俄克拉荷马州库欣地区的原油库存减少5.2万桶，至1961.4万桶。

本周国际原油市场整体呈现震荡上涨走势，结束此前跌势。截至7月10日收盘，Brent原油期货价格环比上涨5.39%，至76.01美元/桶；WTI原油期货价格环比上涨3.96%，至71.41美元/桶。上海期货交易所原油期货价格环比上涨6.72%，至468.5元/桶。周初，随着霍尔木兹海峡原油运输持续恢复、OPEC+决定继续增产以及市场对全球供应过剩预期升温，国际油价一度回落至美伊冲突前水平附近。但随后美伊临时停火协议破裂，中东地缘风险快速升温，推动国际油价连续上涨。尽管美国原油库存意外增加以及通胀抬升对需求形成压制，未能改变全周油价反弹格局。

供应端方面，中东供应恢复预期仍在持续。OPEC+决定自8月份起继续增产18.8万桶/日，延续此前逐步退出减产的节奏；阿联酋退出OPEC后产量持续提升，伊拉克、伊朗等主要产油国也积极推进增产计划。与此同时，沙特大幅下调面向亚洲市场的官方售价，创下近年来最大单月降幅，反映出海湾产油国正主动争夺市场份额，市场对全球供应宽松的预期进一步强化。

需求端整体仍偏弱，但边际改善迹象开始出现。国际能源署认为，全球石油需求正在逐步恢复，需求降幅持续收窄，并预计今年四季度全球石油消费重新实现增长。不过，需求恢复速度仍低于供应增长速度，难以改变市场整体宽松格局。俄罗斯柴油出口禁令叠加全球炼厂开工率偏低，导致柴油、汽油等成品油库存持续下降，炼油利润维持高位，对原油需求形成一定支撑。

地缘政治重新成为主导油价走势的核心变量。本周美国宣布美伊停火协议已经结束，并恢复对伊朗制裁及军事打击，伊朗则通过袭击商船等方式进行回应，双方重新进入边打边谈的状态。市场普遍认为，短期内双方仍存在重返谈判的可能，但局势演变方向将决定未来风险溢价水平。

霍尔木兹海峡仍是最大的风险点。当前海峡通行量明显低于正常水平，航运企业、保险机构重新评估风险敞口，运输成本持续高企。一旦海峡发生大规模封锁或伊朗出口全面受限，市场风险溢价将迅速抬升，并可能推动油价进入新一轮上涨周期。

整体来看，国际油价将继续围绕地缘政治风险进行交易，美伊关系演变仍是决定市场方向的核心变量。若双方重新启动谈判并释放缓和信号，同时霍尔木兹海峡恢复正常通航，市场风险溢价将快速回落，油价将重新回归供需基本面定价逻辑，价格重心或重新下移；若冲突进一步升级，霍尔木兹海峡运输持续受阻甚至出现全面封锁，则可能推动油价快速上涨。

截至7月7日当周，机构投资者持有ICE的Brent原油期货和期权的净多头头寸为55087手，较上周下跌0.98%；持有NYMEX的WTI原油期货和期权的净多头头寸为74679手，较上周下跌20.31%；机构投资者持有期货与期权净多头头寸大幅减少，表明机构投资者对未来油价走势信心不足。

现货市场，7月10日，迪拜原油价格69.51美元/桶，周环比上涨8.83%；阿曼原油价格69.42美元/桶，周环比上涨8.77%。

由于贸易流程原因，我国原油进口到岸价格往往比国际市场期货价格和现货价格滞后。近期国际油价波动的影响，将在后期原油进口到岸价格中逐渐显现。

中国原油综合进口到岸价格指数编制由海关总署全球贸易监测分析中心和上海石油天然气交易中心合作完成，于2019年12月18日以价格形式首次面世，自2020年9月23日起调整为以指数形式发布，以2018年第一日历周为基期（当周中国原油综合进口到岸价格为3114元/吨，价格指数为100）综合反映上一周我国原油进口到岸的价格水平。