7月29日，海关总署全球贸易监测分析中心和上海石油天然气交易中心联合发布的中国原油综合进口到岸价格指数显示7月20日-26日，中国原油综合进口到岸价格指数为128.24点，周环比下跌4.31%，同比上涨9.62%。

美国能源信息署（EIA）最新发布的库存数据显示，截至7月17日当周，美国商业原油库存减少169.2万桶，至4.0967亿桶，较五年同期平均水平低约3%；NYMEX的WTI原油期货交付地-俄克拉荷马州库欣地区的原油库存增加43.0万桶，至2004.4万桶。

本周国际原油市场延续强势上涨行情，后因部分利空因素影响小幅回落，但周线仍连续第四周收涨。截至7月24日收盘，Brent原油期货价格环比上涨6.21%，至91.68美元/桶；WTI原油期货价格环比上涨9.21%，至89.31美元/桶。上海期货交易所原油期货价格环比上涨14.91%，至592.8元/桶.推动油价上涨的核心因素仍是中东地缘政治风险持续发酵，美伊冲突不断升级，霍尔木兹海峡、曼德海峡及黑海能源运输通道同步承压，全球约四分之一石油供应面临中断风险，市场风险溢价持续攀升。

供应端持续受到地缘政治冲突扰动，中东及黑海地区运输风险进一步升级。美伊冲突持续升级，霍尔木兹海峡通航量降至个位数；与此同时，胡塞武装袭击沙特油轮并封锁曼德海峡，红海运输受到明显影响；俄乌冲突则导致黑海输油管道暂停运行，全球三大能源运输通道同时受阻，对国际原油供应形成显著扰动。

与此同时，中东产油国仍在积极采取措施保障出口。阿布扎比国家石油公司继续开展原油招标，并利用富查伊拉港及船对船过驳等方式维持出口；部分海湾国家持续建设绕开霍尔木兹海峡的运输体系，以提升供应韧性。但受航运安全恶化影响，中东现货原油升水持续扩大，反映市场对供应紧张的担忧进一步增强。此外，OPEC+核心成员国计划于8月初讨论9月份产量政策，市场预计将继续提高产量配额，但在主要航运通道受阻背景下，新增产量对缓解供应紧张的作用相对有限。

需求端整体保持韧性，但高油价对终端消费形成一定抑制。受中东供应风险影响，中国炼油企业加快采购俄罗斯原油，并重启伊朗原油采购谈判，以保障后续原料供应。与此同时，印度持续提高俄罗斯及拉美原油进口比例，降低对中东原油依赖，全球原油贸易流向进一步调整。

不过，随着国际油价持续上涨，炼油利润受到压缩，部分独立炼厂采购趋于谨慎。同时，日本6月份原油进口价格连续第三个月创历史新高，能源进口成本明显上升，也反映出高油价对消费端的压力逐步显现。

地缘政治仍是当前影响国际油价走势的决定性因素。当前美伊军事对抗持续升级，美方表示将进一步扩大对伊朗打击范围，伊朗则表示将继续对美军目标实施报复，双方均保留外交谈判渠道，但短期内冲突缓和迹象有限。与此同时，胡塞武装持续威胁封锁红海航线，霍尔木兹海峡与曼德海峡两大战略通道同步承压，中东地区能源运输安全风险维持高位。

此外，俄乌冲突导致黑海能源运输受阻，俄罗斯炼油设施持续受到袭击，柴油出口明显下降，加剧了全球成品油供应紧张局面。在全球石油库存处于多年低位背景下，当前能源市场正逐步由价格冲击演变为实物供应趋紧，供应链脆弱性进一步增强。

整体来看，国际原油市场仍将围绕中东局势演变展开博弈。美伊冲突、霍尔木兹海峡和曼德海峡通航情况、OPEC+产量政策以及美联储利率会议将成为影响油价走势的主要因素。

若美伊重启外交谈判、主要航道逐步恢复通航，同时OPEC+按预期继续增产，市场风险溢价有望逐步回落，国际油价将面临一定调整压力；若美伊冲突进一步升级，伊朗扩大对海湾能源设施打击，胡塞武装进一步封锁红海航线，则全球原油供应中断风险将进一步上升，国际油价仍存在继续冲高的可能。

截至7月21日当周，机构投资者持有ICE的Brent原油期货和期权的净多头头寸为192031手，较上周上涨13.07%；持有NYMEX的WTI原油期货和期权的净多头头寸为86905手，较上周上涨0.60%；机构投资者持有期货与期权净多头头寸有所增加，表明机构投资者对未来油价走势仍存信心。

现货市场，7月24日，迪拜原油价格90.47美元/桶，周环比上涨17.48%；阿曼原油价格90.44美元/桶，周环比上涨17.71%。

由于贸易流程原因，我国原油进口到岸价格往往比国际市场期货价格和现货价格滞后。近期国际油价波动的影响，将在后期原油进口到岸价格中逐渐显现。

中国原油综合进口到岸价格指数编制由海关总署全球贸易监测分析中心和上海石油天然气交易中心合作完成，于2019年12月18日以价格形式首次面世，自2020年9月23日起调整为以指数形式发布，以2018年第一日历周为基期（当周中国原油综合进口到岸价格为3114元/吨，价格指数为100）综合反映上一周我国原油进口到岸的价格水平。