8月26日，海关总署全球贸易监测分析中心和上海石油天然气交易中心联合发布的中国原油综合进口到岸价格指数显示8月17日-23日，中国原油综合进口到岸价格指数为128.66点，周环比下跌3.73%，同比上涨14.26%。

美国能源信息署（EIA）最新发布的库存数据显示，截至8月14日当周，美国商业原油库存增加2182.8万桶，至4.2882亿桶，较五年同期平均水平低约3%；NYMEX的WTI原油期货交付地-俄克拉荷马州库欣地区的原油库存增加29.7万桶，至2125.2万桶。

上周国际油价延续上涨走势，地缘风险溢价继续主导市场。截至8月21日收盘，Brent原油期货价格环比上涨7.05%，至92.67美元/桶；WTI原油期货价格环比上涨6.86%，至87.06美元/桶。上海期货交易所原油期货价格环比上涨7.61%，至592.4元/桶。美伊临时和平协议到期后，双方未能达成新的安排，霍尔木兹海峡通航持续受限，叠加阿联酋暂停与伊朗金融经济往来、俄罗斯黑海港口出口下降，市场对原油供应风险的担忧升温。

供应方面，全球原油供应仍受到霍尔木兹海峡航运受阻及黑海出口下降的双重影响，但主要产油国正通过替代运输方式缓解供应压力。

霍尔木兹海峡仍处于半封锁状态，船舶通行量已降至个位数，远低于战前日均百艘以上水平，多数船东因安全风险规避通行。与此同时，沙特阿美恢复在霍尔木兹海峡内部的原油装载，并通过富查伊拉海域船对船转运向亚洲炼厂供应中质和重质原油；阿联酋ADNOC则持续通过穿梭油轮和招标方式将海湾内部原油运至海峡外，自6月以来已通过多轮销售外运超过1亿桶原油。替代物流体系的持续运作在一定程度上缓解了供应中断压力。

需求端呈现一定边际改善，但区域市场表现存在明显分化。中国7月份原油加工量较6月份小幅增长0.3%，为伊朗战事爆发以来首次实现环比回升。不过，日均加工量仍明显低于冲突前水平，7月份同比下降15.8%。与此同时，国内原油库存持续去化，Kpler和Vortexa数据显示，中国7月份去库规模约2500万至2800万桶，8月份库存去化速度进一步加快。

印度需求则表现相对较强。7月份印度炼厂原油加工量环比增长6.8%，原油进口量环比增长超过9%，燃料需求升至四个月高点。印度持续增加俄罗斯原油采购，俄罗斯原油占其进口总量的比重达到50.83%，反映出中东供应不稳定背景下，亚洲买家仍在积极调整采购结构。

整体来看，高油价及供应链扰动仍对全球原油消费形成压力，但中国库存持续去化以及印度炼厂加工量回升，显示亚洲需求并未出现进一步明显恶化。

地缘政治仍是当前国际原油市场最主要的价格驱动因素。美伊6月份签署的临时谅解备忘录已经到期，双方未能达成新的协议，也未启动正式谈判。美国拒绝延长原有安排，并计划出台进一步针对伊朗的经济制裁；伊朗则坚持美国需先行履约，才会考虑重开霍尔木兹海峡。双方立场仍存在较大分歧，外交僵局短期内难以打破。

虽然沙特、阿联酋等产油国通过管道、第三方出口及船对船转运维持部分供应，但替代运输方式难以完全恢复海峡正常通航情况下的出口效率。同时，中东至中国航线的超级油轮运费升至两个月高位，反映出船东对区域安全风险仍保持谨慎。

整体来看，国际油价仍将主要围绕美伊关系及霍尔木兹海峡通航情况波动。下周市场重点关注美国针对伊朗的新一轮制裁细则。若美伊双方释放实质性谈判信号，霍尔木兹海峡航运逐步恢复，地缘风险溢价可能快速回落，叠加美国库存偏高，油价将面临回调压力；若制裁进一步升级并引发伊朗采取报复行动，或海峡航运继续恶化，油价则可能进一步上行。

截至8月18日当周，机构投资者持有ICE的Brent原油期货和期权的净多头头寸为251897手，较上周上涨4.63%；持有NYMEX的WTI原油期货和期权的净多头头寸为104035手，较上周上涨0.31%；机构投资者持有期货与期权净多头头寸大幅增加，表明机构投资者对未来油价走势充满信心。

现货市场，8月21日，迪拜原油价格97.56美元/桶，周环比上涨10.15%；阿曼原油价格97.9美元/桶，周环比上涨10.82%。

由于贸易流程原因，我国原油进口到岸价格往往比国际市场期货价格和现货价格滞后。近期国际油价波动的影响，将在后期原油进口到岸价格中逐渐显现。

中国原油综合进口到岸价格指数编制由海关总署全球贸易监测分析中心和上海石油天然气交易中心合作完成，于2019年12月18日以价格形式首次面世，自2020年9月23日起调整为以指数形式发布，以2018年第一日历周为基期（当周中国原油综合进口到岸价格为3114元/吨，价格指数为100）综合反映上一周我国原油进口到岸的价格水平。