9月9日，海关总署全球贸易监测分析中心和上海石油天然气交易中心联合发布的中国原油综合进口到岸价格指数显示8月31日-9月6日，中国原油综合进口到岸价格指数为135.17点，周环比上涨1.50%，同比上涨16.14%。

美国能源信息署（EIA）最新发布的库存数据显示，截至8月28日当周，美国商业原油库存减少445.0万桶，至4.2446亿桶，较五年同期平均水平低约3%；NYMEX的WTI原油期货交付地-俄克拉荷马州库欣地区的原油库存增加8.0万桶，至2250.8万桶。

上周国际油价强劲震荡上行，地缘风险溢价成为主导因素。截至9月4日收盘，Brent原油期货价格环比上涨9.28%，至96.28美元/桶；WTI原油期货价格环比上涨9.69%，至91.48美元/桶。上海期货交易所原油期货价格环比上涨15.33%，至683.1元/桶。美伊直接军事对抗再度升级，伊朗进一步限制霍尔木兹海峡通行，海峡航运量明显下降，叠加美国战略石油储备降至44年低位、柴油裂解价差持续走高，推动油价连续上涨。

供应方面，霍尔木兹海峡通航受限继续对全球原油供应形成扰动。本周大宗商品通行船舶仅每日4—5艘，明显低于近期每日10—15艘的均值，多数商业船只仍面临水雷、扣押及袭击等风险，船东避险情绪较强，保险及租船成本大幅抬升。伊朗目前仅特例批准伊拉克油轮通行，其他海湾生产商原油外运仍受到明显制约。若海峡持续处于低通航状态，全球原油现货市场供应风险将继续支撑油价。

俄罗斯原油出口同样受到黑海航运风险影响。受乌克兰持续袭击新罗西斯克港影响，俄罗斯西部港口9月份原油出口量预计由8月份约220万桶/日下降至约210万桶/日。与此同时，新罗西斯克港至印度的苏伊士型油轮租船成本升至约2000万美元，明显高于一个月前约1300万美元，航运安全风险对俄罗斯原油出口形成进一步约束。

高油价及中国原油需求疲弱继续对油价形成压制。调查显示，分析师预计2026年全球石油需求将减少100—160万桶/日，中国6月份原油进口量降至近十年低位，7月份进口量同比下降24.3%。在油价持续处于80美元/桶以上的情况下，中国炼厂补充库存动力受到抑制，需求端对油价上行空间形成约束。

地缘政治方面，美伊军事对抗升级继续推升原油市场风险溢价。8月末至9月初，美伊再度发生多轮直接军事交火，美军进一步打击伊朗境内及霍尔木兹海峡附近目标，伊朗则宣布进一步限制海峡通行。随着冲突持续，霍尔木兹海峡已成为影响全球原油供应和油价走势的核心变量。目前美伊仍处于军事对抗与外交斡旋并行状态，尚未出现实质性谈判进展。美国坚持伊朗停止袭扰航运作为谈判前提，伊朗则要求解除石油封锁，阿曼斡旋仍停留在方案磋商阶段。由于双方核心诉求差距较大，短期内局势仍存在进一步升级风险。若海峡通航显著恢复，前期累积的风险溢价将快速回落；若海峡近乎封闭，全球原油现货紧平衡状态将延续，并可能推动油价进一步冲高。

短期来看，国际原油市场仍将围绕美伊军事外交进展、霍尔木兹海峡实际通航数据以及OPEC+产量政策展开博弈。当前美伊谈判缺乏实质进展，海峡通航能力明显下降，供应端风险仍处于高位，预计地缘风险溢价短期难以快速消退。若海峡恢复通航，市场供应担忧将明显缓解，油价存在较大回调压力；若冲突进一步升级或海峡接近封闭，供应风险将进一步抬升，油价可能快速上行。

截至9月1日当周，机构投资者持有ICE的Brent原油期货和期权的净多头头寸为261435手，较上周上涨16.92%；持有NYMEX的WTI原油期货和期权的净多头头寸为119619手，较上周上涨14.39%；机构投资者持有期货与期权净多头头寸大幅增加，表明机构投资者对未来油价走势充满信心。

现货市场，9月4日，迪拜原油价格101.935美元/桶，周环比上涨10.52%；阿曼原油价格101.665美元/桶，周环比上涨9.33%。

由于贸易流程原因，我国原油进口到岸价格往往比国际市场期货价格和现货价格滞后。近期国际油价波动的影响，将在后期原油进口到岸价格中逐渐显现。

中国原油综合进口到岸价格指数编制由海关总署全球贸易监测分析中心和上海石油天然气交易中心合作完成，于2019年12月18日以价格形式首次面世，自2020年9月23日起调整为以指数形式发布，以2018年第一日历周为基期（当周中国原油综合进口到岸价格为3114元/吨，价格指数为100）综合反映上一周我国原油进口到岸的价格水平。